"Банки становятся менее дурными".

Часть 2. Обращение доходов в собственность.

Российские банки в международных рейтингах.

Какие банки становятся мощнее: динамика реальных активов. Банки с наибольшими масштабами роста и спада.

Координаты банков на карте "надежность--доходность" по итогам первого полугодия 1997 года.

Индивидуальные траектории движения и экономическая история банков: изменения доходности и надежности с июля 1995 года. Характеристики оптимальности индивидуальных стратегий и стационарности

сводная таблица характеристик 30 крупнейших банков россии по результатам исследования журнала "эксперт"

год еще не закончен, но промежуточные итоги полугодия уже свидетельствуют о том, что участие банков в приватизации госсектора на фоне падения доходности денежного рынка потребовало мобилизации всех ресурсов. Небывало резкое падение доходности активов, спад по прибыли привели и к снижению капитализации крупнейших российских банков.

В результате расслоение (даже внутри банковской элиты) идет полным ходом. Похоже, что окончательный передел банковского рынка, фиксирующий олигополию четырех-пяти центров силы с обширными периферийными зонами влияния, закончится менее чем за год.

Списки и рейтинги журнала "эксперт".

Мы не пытаемся выстроить банки в затылок по какому-либо критерию или их набору, как это принято при составлении многочисленных банковских рейтингов; не пытаемся взвалить на себя работу аудиторов и дать исчерпывающий ответ о финансовом состоянии того или иного банка. Тем не менее подвижки на рынке можно измерять, можно составить представление о том, какие изменения к лучшему, а какие -- нет.

Что касается исследования банков в статике, наш подход состоял в отходе от традиционной оценки текущего положения банков, когда в качестве единственного интегрального критерия в разнообразных отечественных банковских рейтингах фигурирует надежность. Мы считаем, что надежность лишь одна из сторон (пусть немаловажных), характеризующих состояние банка. Например, как для акционеров (пайщиков), так и для клиентов не менее важно знать и прогнозировать изменения прибыльности банка (на фоне его конкурентов и движения "среднеотраслевой" прибыльности). Ведь она влияет на уровень процентных ставок по депозитам и остаткам на расчетном счете, определяет уровень дивидендов, размер маржи по валютообменным операциям, ставки комиссионных за услуги на различных сегментах рынка. Кроме того, всегда важно знать, растет ли на рынке "вес" банка. По активам, кредитным вложениям, собственному капиталу. (Эти результаты мы приводим в списках и таблицах , методические комментарии к расчетам см. В конце обзора.) В период ужесточения конкуренции за ограниченные ресурсы любая осечка может означать начало конца -- коллеги вытеснят с рынка с четкостью профессиональных сумоистов.

По всем этим соображениям мы даем еще одну двухкритериальную оценку текущего положения банков в координатах "прибыльность--надежность". Отдавая себе отчет в том, что абсолютно адекватных этим качественным характеристикам количественных показателей просто не существует, и памятуя об определенной доле условности, мы выбрали два индикатора: отношение прибыли к активам и отношение собственных средств (капитала) банков к привлеченным ресурсам (включая депозиты и мбк). Следует сказать, что выбор этих индикаторов в существенной мере был предопределен спецификой используемой нами информационной базы -- абсолютно прозрачной и публично доступной.

Результаты двухкритериального анализа текущего состояния банков удобно отображать на плоскости с осью абсцисс, соответствующей показателю надежности, и осью ординат, соответствующей показателю прибыльности. Если на такой координатной плоскости провести вертикальную и горизонтальную линии, отражающие средние по анализируемой выборке значения показателей, то координатное пространство распадается на четыре сегмента.

i. "ЗВездный" (доходность и надежность выше средних).

ii. "ПРибыльноориентированный" (высокорентабельное использование относительно больших объемов привлеченных ресурсов).

iii. "КАпитализированный" (высокая достаточность капитала при невысокой доходности использования ресурсов).

iv. "ДЕпрессивный" (доходность и надежность ниже средних, невысокая прибыльность использования значительных объемов привлеченных средств).

Опыт применения описанной выше методики свидетельствует, что расслоение отдельных банков по сегментам достаточно адекватно отражает качественную специфику текущего периода реализации стратегии того или иного банка.

Но только на основе статической картины на одну конкретную дату делать какие-либо выводы сложно. Ведь у банков разный бизнес. Депозиты частных лиц дороги, операционные расходы немалые, да и разветвленная сеть отделений и филиалов вылетает в копеечку. А крупные остатки на расчетных счетах дешевы, операционные расходы ниже, транзакционные и комиссионные доходы больше. Не случайно поэтому крупные розничные банки в большинстве своем позиционированы в "депрессивном" сегменте. Исключение составляет накачанный гко сбербанк рф, который в связи со снижением ставок в последние полгода заметно опустился по доходности.

Чтобы уяснить тенденции в жизни банков, надо посмотреть, как менялась ситуация во времени. Двухкритериальный статический анализ при этом может быть естественным образом распространен на следующие друг за другом временные точки. В нашем анализе используется временной шаг 6 месяцев (он соответствует периодичности обновления данных по крупнейшим российским банкам, публикуемых иц "рейтинг"). При этом интерес представляют как индивидуальные траектории движения банков в пространстве "прибыльность-- надежность", так и движение средних по выборке показателей, позволяющих судить о глобальных тенденциях в эволюции крупнейших представителей банковского сектора. В качестве примера можно привести вывод об интенсивной капитализации 30 крупнейших банков россии в 1996 году, сопровождавшейся (особенно отчетливо во втором полугодии) акцентированным ростом рентабельности. Правда, в начале 1997 года много денег было затрачено на аукционы и промышленные кредиты. Доходы провалились, и средств на докапитализацию не хватило.

Индивидуальные же траектории движения банков в координатах "прибыльность--надежность" можно разбить на четыре базовых типа в зависимости от направленности вектора их итогового перемещения.

i. "ЗВездная" динамика (итоговый вектор перемещения парето- оптимален).

ii. ДИнамика, ориентированная на прибыль (итоговое увеличение рентабельности).

iii. КАпитализационная динамика (опережающее наращивание капитала по сравнению с привлеченными ресурсами).

iv. ДЕпрессивная динамика (итоговое ухудшение положения банка одновременно по обоим показателям).

Однако такая классификация по чисто качественным признакам оставляет открытым вопрос о том, как можно количественно сравнивать банки, подвижки которых приводят к различной степени улучшения/ухудшения по обоим критериям одновременно или к улучшению одного при ухудшении другого.

Весьма информативным в этой ситуации может быть показатель степени соответствия движения каждого банка в координатах "прибыльность--надежность" оптимальной траектории, соответствующей одновременному улучшению обоих параметров. (Подробнее о статистическом способе расчета эталонной оптимальной траектории см. n38 за 1996 год, стр. 46-47.)

В приведенной здесь таблице мы даем два варианта расчета этого показателя с равнозначным вкладом каждого полугодового перехода в формирования итогового показателя и с дисконтированием по давности. (Подробнее о расчете временных весов см. Методическую справку в конце обзора.) Расчет на любой вкус. В соответствии с каждой из частей известной поговорки: кто старое помянет -- тому глаз вон, а кто забудет - - тому оба.

Положительное значение полученного таким образом показателя (мы назвали его "оптимальность") свидетельствует о том, что, во-первых, динамика банка не депрессивна. Во-вторых, даже если она и не является "звездной", банк движется так, что ухудшение его положения по одному из соло-критериев (скажем, доходности, в случае капитализационной динамики) перекрывается улучшением по второму (надежность).

Отметим, что по сравнению с концом прошлого года число банков с положительными значениями показателя оптимальности стало больше. При этом, если по итогам года "оптимальными" были только крупные банки (из первой двадцатки), то теперь за счет "звездных" рывков в первом полугодии в их число вошло два банка из среднего слоя top-100 -- мосстройэкономбанк и гута-банк. Из крупняка за счет "звездных" изменений балансов в первой половине 1997 года в категорию итоговой положительной "оптимальности" поднялись автобанк и втб рф, а покинули положительную область мосбизнесбанк (кстати, лидер по "оптимальности" на 01.01.97), альфа-банк и "империал", попавшие за счет изменений балансов в первом полугодии этого года в кластер депрессивной динамики (см. Выше).

Помимо показателя "оптимальность" мы ввели также показатель "стационарность" (не путать с устойчивостью!), соответствующий длине индивидуальных траекторий банков в координатах "прибыльность-- надежность". Если индекс стационарности невысок, то к банку стоит присмотреться повнимательнее: банк резко меняет стратегию и философию своего развития (либо таковые просто отсутствуют). Для акционеров, партнеров, клиентов банка и надзорных органов резкие подвижки рыночных позиций и стратегии развития кредитного учреждения -- всегда головная боль, повод для серьезного анализа. Пусть даже доходность и надежность банка высоки, а движение в целом близко к оптимальной траектории.

На наш взгляд, совокупность двух показателей ("оптимальность" и "стационарность") лучше всего характеризует способность менеджерской команды управлять банком в стратегическом и оперативном планах. По итогам 1996 года банков, одновременно имеющих высокую стационарность, оптимальность и к тому же позиционированных в недепрессивных сегментах, было пять. Как мы писали выше, начало года выдалось не из легких, банки изрядно потрясло. "Оптимальные" банки сегодня малостационарны, а стационарные -- не "оптимальны". (Только "онэксиму" удалось сохранить высокие позиции в этих списках.) В частности, низкой стационарностью обладают "звездные" новички клуба "положительной оптимальности". Поэтому любой прогноз их расположения на конец года не может быть высоковероятным.

С другой стороны, отрицательная "оптимальность" движения, высокая стационарность при позиционировании в депрессивном сегменте таких банков, как "альфа", инкомбанк, мосбизнесбанк, "российский кредит", "сбс-агро", наоборот, делают прогноз о сохранении ими status quo достаточно реалистичным.

В таблице мы свели все характеристики банков, полученные в ходе исследования. Мы полагаем, что с ее помощью и по материалам наших прошлых банковских обзоров (n38 от 7 октября 1996 года и n10 от 17 марта 1997 года) можно составить достаточно полное представление о позициях банка на рынке и его перспективах на ближайшее будущее.

Таблица 1. 20 банков с наибольшим ростом реальных брутто-активов с 1 июля 1996 года по 1 июля 1997 года. nn Банк рост брутто-активов в 1997 году место по брутто-активам изменение ранга

с учетом инфляции, % на 01.07.96 на 01.07.97 1 банк москвы 1222,3 82 12 70 2 собинбанк 435,3 153 42 111 3 руссобанк 266,0 190 84 106 4 международный промышленный банк 244,6 33 19 14 5 мосэксибанк 219,8 126 53 73 6 "диамант" 192,1 132 59 73 7 "юнибест" 187,4 135 51 74 8 газпромбанк 140,1 27 18 9 9 мдм банк 103,3 50 31 19 10 пробизнес-банк 97,1 83 48 35 11 мастер-банк 92,9 63 37 26 12 столичный банк сбережений 91,9 8 4 4 13 торибанк 89,1 36 28 8 14 омскпромстройбанк 80,1 37 29 8 15 гута-банк 76,5 31 27 4 16 "балтийский" (санкт-петербург) 73,9 56 38 18 17 альфа-банк 71,8 17 11 6 18 мост-банк 70,4 22 16 6 19 когалымнефтекомбанк (когалым) 65,3 150 100 50 20 копф 64,9 58 44 14 источник: расчет по 100 крупнейшим банкам россии по данным иц "рейтинг".

Таблица 2. 20 банков с наибольшим снижением реальных брутто-активов с 1 июля 1996 года по 1 июля 1997 года. nn Банк рост брутто-активов в 1997 году место по брутто-активам изменение ранга

с учетом инфляции, % на 01.07.96 на 01.07.97 1 "енисей" (красноярск) -50,8 24 35 -11 2 интурбанк -41,7 60 96 -36 3 автовазбанк (тольятти) -40,3 41 72 -31 4 мфк -33,8 9 34 -15 5 уралтрансбанк (екатеринбург) -33,3 51 74 -23 6 нефтехимбанк -30,5 30 43 -13 7 оргбанк -28,8 65 88 -23 8 башпромбанк (уфа) -28,0 39 60 -21 9 "башкирия" (уфа) -19,8 80 92 -12 10 залогбанк -19,4 48 63 -15 11 самараагробанк (самара) -17,7 73 87 -14 12 челиндбанк (челябинск) -13,5 43 56 -13 13 московский индустриальный банк -12,1 16 25 -9 14 внешторгбанк рф -11,2 2 3 -1 15 востсибкомбанк (иркутск) -10,8 68 73 -5 16 "возрождение" -9,1 14 20 -6 17 кузбассоцбанк (кемерово) -9,0 57 67 -10 18 "совфинтрейд" -7,8 38 45 -7 19 экономбанк (саратов) -7,6 97 97 0 20 челябкомзембанк (челябинск) -7,4 72 76 -4 источник: расчет по 100 крупнейшим банкам россии по данным иц "рейтинг".

Таблица 3. 20 банков с наибольшим ростом реальных нетто-активов с 1 июля 1996 года по 1 июля 1997 года. nn Банк рост брутто-активов в 1997 году место по брутто-активам изменение ранга

с учетом инфляции, % на 01.07.96 на 01.07.97 1 банк москвы 718,3 60 14 46 2 собинбанк 364,4 88 33 55 3 международный промышленный банк 266,0 26 12 14 4 руссобанк 251,4 91 65 26 5 мосэксибанк 208,8 83 40 43 6 "юнибест" 207,7 89 50 39 7 "диамант" 180,7 85 48 37 8 мдм банк 128,8 43 26 17 9 альфа-банк 111,6 21 8 13 10 пробизнес-банк 94,5 62 36 26 11 торибанк 81,4 30 24 6 12 гута-банк 74,6 33 25 8 13 газпромбанк 68,7 23 20 3 14 когалымнефтекомбанк (когалым) 66,1 90 81 9 15 копф 62,2 44 30 14 16 убрир (екатеринбург) 57,3 82 64 18 17 "капитал" (нижневартовск) 43,0 84 76 8 18 автобанк 36,7 16 11 5 19 "петровский" (санкт-петербург) 33,1 54 45 9 20 желдорбанк 24,8 64 55 9 источник: расчет по 100 крупнейшим банкам россии по данным иц "рейтинг".

Таблица 4. 20 банков с наибольшим снижением реальных нетто-активов с 1 июля 1996 года по 1 июля 1997 года. nn Банк рост брутто-активов в 1997 году место по брутто-активам изменение ранга

с учетом инфляции, % на 01.07.96 на 01.07.97 1 мастер-банк -85,4 48 190 -142 2 автовазбанк (тольятти) -68,1 34 90 -56 3 агропромбанк рф -64,6 5 17 -12 4 дальрыббанк (владивосток) -63,2 71 148 -77 5 уралтрансбанк (екатеринбург) -53,5 41 78 -37 6 "башкирия" (уфа) -52,7 59 110 -51 7 интурбанк -49,1 49 82 -33 8 русский славянский банк -48,7 81 135 -54 9 мфк -46,4 7 19 -12 10 запсибкомбанк (тюмень) -45,3 42 68 -26 11 межкомбанк -44,6 22 28 -6 12 ростпромстройбанк (ростов-на-дону) -40,8 57 86 -29 13 мосстройэкономбанк -38,9 29 47 -18 14 челиндбанк (челябинск) -38,0 37 56 -19 15 башпромбанк (уфа) -37,2 39 58 -19 16 нефтехимбанк -36,8 24 34 -10 17 промстройбанк (томск) -33,6 75 106 -31 18 промстройбанк (санкт-петербург) -33,2 18 23 -5 19 "возрождение" -33,1 17 22 -5 20 "дальневосточный" (владивосток) -32,1 66 89 -23 источник: расчет по 100 крупнейшим банкам россии по данным иц "рейтинг".

Таблица 5. 20 банков с наибольшим ростом собственного капитала с 1 июля 1996 года по 1 июля 1997 года. nn Банк рост брутто-активов в 1997 году место по брутто-активам изменение ранга

с учетом инфляции, % на 01.07.96 на 01.07.97 1 собинбанк 967,6 123 25 98 2 международный промышленный банк 314,0 27 8 19 3 "диамант" 281,8 112 51 61 4 когалымнефтекомбанк (когалым) 249,9 171 120 51 5 национальный резервный банк 201,5 20 6 14 6 интурбанк 201,0 90 44 46 7 руссобанк 189,0 162 107 55 8 альфа-банк 141,2 26 15 11 9 торибанк 131,9 56 38 18 10 мосэксибанк 123,7 135 101 34 11 банк москвы 110,3 47 32 15 12 мдм банк 105,9 29 22 7 13 "юнибест" 104,4 111 83 28 14 "башкирия" (уфа) 102,3 168 156 12 15 "зенит" 94,4 88 63 25 16 пробизнес-банк 84,1 68 50 18 17 "девон-кредит" (альметьевск) 82,4 83 59 24 18 промрадтехбанк 80,2 109 91 18 19 копф 80,1 46 39 7 20 меткомбанк (череповец) 75,3 89 71 18 источник: расчет по 100 крупнейшим банкам россии по данным иц "рейтинг".

Таблица 6. Банки с наибольшим снижением собственного капитала с 1 июля 1996 года по 1 июля 1997 года. nn Банк рост брутто-активов в 1997 году место по брутто-активам изменение ранга

с учетом инфляции, % на 01.07.96 на 01.07.97 1 уралпромстройбанк (екатеринбург) -23,8 40 67 -27 2 мфк -19,9 4 7 -3 3 ростпромстройбанк (ростов-на-дону) -19,6 80 116 -36 4 нефтехимбанк -19,5 18 28 -10 5 международный московский банк -18,6 6 11 -5 6 кредитимпэксбанк -17,4 85 115 -30 7 промстройбанк (томск) -16,6 67 97 -30 8 самараагробанк (самара) -11,7 77 102 -25 9 банк "санкт-петербург" (санкт-петербург) -10,1 42 56 -14 10 востсибкомбанк (иркутск) -9,8 45 64 -19 11 залогбанк -8,4 30 43 -13 12 промстройбанк (санкт-петербург) -8,1 96 19 77 13 межкомбанк -7,8 17 24 -7 14 "балтийский" (санкт-петербург) -7,7 43 55 -12 15 "менатеп" -5,6 11 17 -6 16 инкомбанк -3,3 5 4 1 17 кузбассоцбанк (кемерово) -0,2 64 81 -17 источник: расчет по 100 крупнейшим банкам россии по данным иц "рейтинг".

Таблица 7. Ранги банков по показателю "оптимальность". Банк (место по активам на 01.07.97) 95.vi-95.xii 95.xii-96.vi 96.vi-96.xii 96.xii-97.vi Итого место итого с учетом место

фактора давности мосстройэкономбанк (30) -1,99 -1,72 7,90 4,19 8,38 2 7,47 1 мфк (24) 3,35 10,83 -3,47 0,42 11,13 1 5,49 2 гута-банк (27) -3,87 8,85 -8,79 9,15 5,35 5 5,18 3 международный московский банк (21) 0,65 7,09 -4,44 3,52 6,81 4 4,26 4 внешторгбанк рф (3) -3,11 13,37 -4,21 1,21 7,27 3 4,23 5 мост-банк (16) 1,20 -0,60 -1,32 4,41 3,69 6 3,19 6 онэксимбанк (5) 1,51 1,14 1,46 -0,66 3,45 7 1,76 7 "менатеп" (10) 1,83 -1,40 0,22 1,68 2,33 8 1,68 8 автобанк (15) -6,22 11,55 -1,77 -1,56 2,00 10 1,07 9 сбербанк россии (1) -1,63 2,78 3,10 -2,73 1,52 11 0,60 10 межпромбанк (19) 1,85 1,36 1,71 -2,64 2,28 9 0,45 11 московский индустриальный банк (25) -3,56 3,11 0,03 0,07 -0,36 13 0,24 12 торибанк (28) -2,70 4,49 -2,79 0,27 -0,73 14 -0,42 13 "российский кредит" (7) 1,15 0,54 -0,77 -1,08 -0,16 12 -0,69 14 промстройбанк рф (17) -4,02 0,20 -0,69 1,53 -2,98 19 -0,81 15 "сбс-агро" (4) 0,82 -2,47 0,13 -0,02 -1,55 17 -0,95 16 инкомбанк (2) 0,52 0,42 -0,86 -1,36 -1,28 16 -1,35 17 альфа-банк (11) -1,96 0,62 -0,77 -0,36 -2,47 18 -1,39 18 токобанк (23) 3,61 -2,51 -0,14 -1,99 -1,04 15 -1,68 19 средняя по выборке -1,12 2,86 0,42 -3,78 -1,62 -1,96 "возрождение" (20) 2,39 -10,54 3,21 -0,31 -5,26 23 -2,86 20 газпромбанк (18) 0,40 -8,65 0,07 1,62 -6,56 27 -3,18 21 мосбизнесбанк (8) -0,89 1,08 0,32 -4,49 -3,97 21 -3,56 22 межкомбанк (26) -4,37 1,73 -3,97 0,20 -6,41 26 -3,61 23 банк "санкт-петербург" (9) -5,85 1,32 2,03 -3,89 -6,39 25 -3,89 24 "империал" (14) -0,12 2,31 1,30 -6,99 -3,51 20 -4,07 25 промстройбанк (санкт-петербург) (22) -3,76 2,52 -0,82 -4,05 -6,11 24 -4,45 26 омскпромстройбанк (29) 2,16 -2,97 -0,17 -4,13 -5,11 22 -4,50 27

таблица 8 ранги банков по индексу "стационарность". Банк (место по активам на 01.07.97) 95.vi-95.xii 95.xii-96.vi 96.vi-96.xii 96.xii-97.vi Итого место итого с учетом место

фактора давности онэксимбанк (5) 4,48 6,39 4,45 2,16 17,47 4 10,65 1 альфа-банк (11) 5,39 2,40 4,02 4,71 16,52 1 10,79 2 "российский кредит" (7) 7,02 1,49 4,79 3,94 17,24 3 10,86 3 инкомбанк (2) 4,86 3,84 3,44 5,06 17,20 2 11,26 4 "менатеп" (10) 9,03 4,00 1,23 5,13 19,39 5 11,71 5 "сбс-агро" (4) 2,17 8,28 6,80 2,48 19,72 6 12,63 6 промстройбанк рф (17) 10,72 9,45 2,34 4,75 27,27 8 15,97 7 средняя по выборке 3,17 7,65 1,13 12,78 24,73 17,89 мосбизнесбанк (8) 3,14 6,38 3,01 13,24 25,78 7 18,91 8 токобанк (23) 10,29 16,91 1,19 6,26 34,64 11 20,49 9 торибанк (28) 7,95 15,42 10,03 2,22 35,62 12 21,26 10 межкомбанк (26) 16,90 6,23 10,84 3,76 37,73 14 22,04 11 межпромбанк (19) 10,08 4,94 7,43 11,47 33,92 9 22,74 12 сбербанк россии (1) 5,62 8,76 9,42 10,40 34,20 10 23,34 13 газпромбанк (18) 3,90 25,94 1,55 8,93 40,31 16 25,34 14 мост-банк (16) 8,01 9,92 9,12 13,13 40,18 15 27,28 15 московский индустриальный банк (25) 17,55 15,13 7,56 6,99 47,24 18 27,89 16 "империал" (14) 0,95 8,38 9,38 18,85 37,55 13 28,55 17 банк "санкт-петербург" (9) 15,58 11,91 7,74 10,61 45,84 17 28,55 18 промстройбанк (санкт-петербург) (22) 23,69 12,09 6,35 12,14 54,28 20 32,65 19 международный московский банк (21) 7,51 19,16 11,83 13,81 52,30 19 34,76 20 "возрождение" (20) 15,71 31,84 8,60 5,12 61,27 21 35,51 21 внешторгбанк рф (3) 8,47 36,06 15,47 6,10 66,10 23 40,38 22 мосстройэкономбанк (30) 5,30 16,69 27,70 13,50 63,19 22 43,34 23 омскпромстройбанк (29) 14,77 33,99 11,11 11,06 70,92 25 43,36 24 автобанк (15) 21,48 31,93 5,83 14,68 73,92 26 44,69 25 мфк (24) 9,15 29,17 11,93 20,22 70,47 24 46,90 26 гута-банк (27) 10,36 28,98 28,27 25,24 92,86 27 63,36 27 методический комментарий к нашим расчетам.

Исходная информация. В основу информационной базы нашего исследования российских коммерческих банков легли публично доступные данные первичных банковских показателей, формируемые одним из наиболее авторитетных провайдеров такого рода информации - - иц "рейтинг".

В случае неполноты данных привлекались другие источники -- списки интерфакс-100, данные агентства банковской информации газеты "экономика и жизнь", информация самих банков. Кроме того, были проверены и при необходимости уточнены характеристики, корректность которых вызывает сомнение по результатам статистического анализа.

Что и как мы считали. Показатель прибыльности рассчитывался как отношение балансовой прибыли к активам-нетто. При этом полугодовые данные по прибыли удваивались для получения условной годовой оценки.

В качестве показателя надежности использовалось отношение собственного капитала банка к привлеченным средствам. В качестве привлеченных средств рассматривались как депозиты юридических и физических лиц, так и средства, привлеченные от других банков, включая межбанковские кредиты и средства на корреспондентских счетах.

Для оценки интенсивности перемещений банков в координатах "прибыльность--надежность" был использован индекс стационарности. Он рассчитывался как длина ретроспективной траектории движения банка. При этом мы попытались учесть, что формально однопорядковые изменения надежности и прибыльности в реальной банковской практике вовсе не равнозначны. Соотношение собственных и привлеченных средств -- в принципе гораздо более изменчивая характеристика, чем прибыльность. Однако назначать субъективные веса указанным характеристикам было бы некорректно.

Мы пошли другим путем. Значения прибыльности и надежности 30 крупнейших банков на каждую расчетную дату рассматривались как статистическая выборка, для которой определялись математическое ожидание и среднеквадратическое отклонение. Затем полученные значения были усреднены по времени.

Соотношение среднеквадратических отклонений прибыльности и надежности составило 3,63. Именно эту величину мы использовали в расчетах в качестве "естественного" весового коэффициента. Таким образом, мы исходили из того, что важность изменения значения по координате "прибыльность" существеннее изменения значения "надежности" в 3,63 раза.

Однако классификация только по интенсивности перемещений банка оставляет открытым вопрос о качестве подобных перемещений. Для получения таких оценок рассчитывался индекс оптимальности, отражающий степень соответствия движения каждого банка в координатах "прибыльность--надежность" оптимальной траектории, соответствующей одновременному улучшению обоих параметров. Измерителем соответствия траектории движения банка оптимальной мы решили выбрать проекцию результирующего вектора его перемещения на наклонную прямую с положительным угловым коэффициентом, равным "естественному" соотношению между прибыльностью и надежностью.

При оценке интегральных характеристик стационарности и оптимальности был учтен так называемый фактор давности. Дело в том, что ситуация в высшей лиге российских банков меняется весьма динамично. События двухлетней давности оказывают гораздо меньшее влияние на текущую расстановку сил и перспективы развития банков, чем последние подвижки. По результатам экспертной оценки было принято, что актуальность характеристик для российских банков уменьшается вдвое за полтора года. В качестве весовой функции принята экспоненциально убывающая функция -- типичная для описания временных процессов.

Были применены и более сложные методы динамического анализа, позволяющие выделять характерные классы (кластеры) банков, сходные по траектории движения выбранных показателей.

Разделение на кластеры осуществлялось путем расчета меры сходства по каждому выбранному признаку с использованием агломеративно-иерархического метода кластеризации джонсона. Основная идея этого метода заключается в последовательном объединении группируемых объектов по рассматриваемому признаку -- сначала самых близких, затем все более удаленных друг от друга. При этом итоговое количество уровней определяется экспертным путем на основе содержательного анализа динамики переменных по объектам, попавшим в различные кластеры.

Опыт работы исследовательской группы журнала "эксперт" доказывает плодотворность кластерного анализа банков по следующим двум признакам: динамике дефлированных (реальных) активов и динамике доли кредитов в активах.

Программное обеспечение по кластеризации банков разработано игорем гореловым