"Большой передел" не за горами.

Финансы.

Финансовый кризис привел к тому, что крупная российская промышленность, контролируемая банками, в самом близком будущем может оказаться в руках новых собственников. Это обусловлено как вынужденным стремлением банков сбросить промышленные активы и получить живые деньги, необходимые для восстановления расчетов, так и борьбой за передел собственности, которая ведется уже на протяжении ряда месяцев между "олигархами" и региональными администрациями, стремящимися распространить свой контроль на предприятия, приносящие львиную долю доходов в региональные бюджеты и обеспечивающие десятки тысяч рабочих мест.

Пожалуй, наименее завидное положение сейчас у одной из самых слабых в финансовом отношении "олигархических" групп - "альфы". По сути, развал промышленного холдинга "альфа-групп" начался еще в июле, когда консорциум утратил контроль над ачинским глиноземным комбинатом, а затем и над западно-сибирским металлургическим комбинатом. В обоих случаях предприятия находились во внешнем управлении у представителей "альфы". Региональные арбитражные суды признали деятельность внешних управляющих неудовлетворительной и отстранили их от работы, заменив на местных представителей. Г. Фетисов и б. Кабак были обвинены в том, что переориентировали все материальные потоки вверенных их попечению предприятий на торговую компанию "альфа-эко", а финансовые - на "альфа-банк". При этом "альфа-банк", по версии региональных источников, достаточно вольно распоряжался деньгами индустриальных гигантов, а если и кредитовал предприятия, то на весьма короткие сроки и по непомерно высоким процентным ставкам. "Альфа-эко" же, в свою очередь, поставляла сырье по завышенным ценам, а готовую продукцию на экспорт - по заниженным (основным зарубежным партнером "альфа-эко" была ее материнская компания crown trade & finance). Таким образом, из крупных индустриальных объектов под контролем "альфы" осталась лишь тюменская нефтяная компания (тнк). По оценкам экспертов, выход металлургических предприятий из-под контроля "альфа-групп" может дорого обойтись консорциуму. Уже в ближайшие месяцы доходы "альфа-эко" могут упасть в 3-4 раза, а оборот "альфа-банка" - сократиться на 30-35%. Очевидно, предвидя это, "альфа-банк" попытался на пике кризиса заткнуть образующиеся дыры путем переманивания частных вкладчиков из других проблемных банков. Но общий кризис доверия россиян к банковской системе не позволил реализовать подобный сценарий. В итоге на минувшей неделе появилось заявление "альфы" о готовности примкнуть к банковскому пулу (совместно с инкомбанком, автобанком и межпромбанком), формируемому под эгидой рао "газпром" и его основного финансового партнера - национального резервного банка (нрб). В такой ситуации нефтегазовый холдинг "газпрома" может пополниться и тюменской нефтяной компанией, самостоятельно вывести которую из кризиса "альфа", пожалуй, не в состоянии.

Смена хозяев может стать реальной перспективой и для предприятий, находящихся сегодня под контролем инкомбанка и менатепа. Наиболее ликвидной составляющей портфеля промышленных активов инкомбанка является сравнительно крупный (около 9%) пакет акций магнитогорского металлургического комбината, желающих приобрести который на нижнем пике цены хоть отбавляй. Очевидно, инкомбанк проиграет борьбу с более сильным конкурентом (группой "онэксим-интеррос") за остающиеся на плаву заводы - производители боевых самолетов.

В "менатеповском" холдинге наиболее интригующей остается судьба юкоса - одной из крупнейших нефтяных компаний россии и одновременно одного из самых больших должников бюджетов всех уровней. Известно, что практически столь же крупная и несколько более благополучная в финансовом плане сибирско-дальневосточная нефтяная компания ("сиданко"), контролируемая фпг "интеррос", давно стремится расширить свой бизнес за счет слияния с мощным профильным партнером. Под угрозой "двойного шаха" - нефтяного кризиса, сопровождаемого банковским, - юкос может облегчить себе решение острых проблем путем слияния с "сиданко". Естественно, объединению нефтяников будет всецело способствовать намечающееся слияние их родственных банков - онэксима и менатепа - в единый крупный финансовый институт, который, по сведениям из источников в этих банках, предложено возглавить экс-премьеру с. Кириенко.

В сложившейся ситуации относительно спокойно может чувствовать себя группа "онэксим-интеррос", пользующаяся благоприятной репутацией на западе и способная благодаря этому, а также благодаря активности и опыту своего партнера - инвестиционного банка "мфк-ренессанс" - по-прежнему изыскивать серьезные источники инвестиций. Портфель активов "интерроса" остается достаточно ликвидным за счет присутствия в нем акций инфраструктурных, в том числе телекоммуникационных, компаний, которые в наименьшей степени подвержены колебаниям в условиях кризиса.

В целом же можно констатировать, что финансовый кризис реально открыл новый этап в истории российской приватизации - "большого передела", который может продлиться не один месяц и даже не один год.

А. Василевский,.

Экономист