Как считают аналитики, низкий уровень инфляции в еврозоне, и прежде всего нулевой ее уровень в ведущих европейских странах - франции и германии, начинает оказывать негативное воздействие на рост экономики, ставя под угрозу реализацию инициатив по снижению уровня безработицы.

Декабрьский индекс потребительских цен (cpi) во франции не увеличился по сравнению с предыдущим месяцем и очень незначительно (менее чем на 0,3 проц.) Вырос по сравнению с предыдущим годом. Согласно предварительной информации по четырем крупнейшим федеральным землям германии январский индекс cpi останется неизменным или вырастет очень незначительно. В самой крупной западногерманской земле северный рейн-вестфалия зарегистрирован отрицательный уровень инфляции со снижением цен на 0,1 процента.

По утверждению экономиста "банк насьональ де пари" сильветт берне, уровень инфляции в 1999 году будет очень незначительным. По ее прогнозам, он составит за год лишь 0,6 проц., И основной рост придется на второе полугодие. При этом повышение цен коснется лишь узкого перечня товаров. Эксперты банка прогнозируют стабилизацию цен на сырьевые товары и нефть и падение цен на основные промышленные товары.

Главный специалист по проблемам рынка банка "креди коммерсьяль де франс" антуан брюне ожидает снижение инфляции в первом полугодии 1999 года. По его предположениям, к концу июня во франции будет нулевой уровень инфляции в годовом исчислении. После этого, как он считает, начнется незначительный рост, который достигнет в конце 1999 года 0,3-0,4 проц.. В значительной степени это будет зависеть от мировой экономической ситуации. Последние новости из латинской америки наводят на мысль, что сложившаяся обстановка в мире очень мало способствует экономическому росту и еще меньше - росту инфляции.

В масштабах европы показатели cpi во франции и германии стоят в ряду самых низких в еврозоне. Что касается общего показателя для 11 стран, то, как объявил 29 января евростат, годовой рост цен составит около 0,8 процента.

Накануне передачи в декабре 1998 года полномочий по установлению процентных ставок европейскому центральному банку (ецб) центральные банки 11 стран снизили их до трехпроцентного уровня. Брюне считает, что в странах еврозоны темпы инфляции будут отрицательными, если ецб не предпримет дальнейшего снижения процентных ставок. Однако в своем первом ежемесячном отчете за январь ецб вновь утверждал, что в "обозримом будущем" европейские процентные ставки не претерпят изменений. Председатель ецб вим дуйзенберг также неоднократно выступал с подобными заявлениями.

Несмотря на это, брюне выражает надежду, что ецб осознает грозящую опасность и примет необходимые меры, чтобы не допустить снижения инфляции в европе до отрицательного уровня. Он предлагает, в частности, провести сокращение учетной ставки в еврозоне в три этапа на 25 базисных пунктов на каждом этапе с тем, чтобы к концу июля снизить ее до 2,25 процента.

Экономист банка "париба" доминик барбе также видит опасность снижения.

Инфляции до отрицательного уровня. Однако он полагает, что ецб ясно отдает себе в этом отчет и соответствующим образом будет строить свою политику. Барбе надеется, что ецб снизит про-11ентную ставку в не столь отдаленном будущем.

Опубликованные в январе предварительные данные по декабрьскому индексу потребительских цен констатировали нулевой уровень инфляции во франции. В ответ министерство финансов этой страны подробно остановилось на том, каким образом снижение цен вызовет повышение покупательной способности, которое, в свою очередь, будет способствовать росту французской экономики. Верне с удовлетворением отметила, что во франции продолжается рост личного потребления, поскольку "именно внутренний спрос движет экономику".

Однако в феврале французское национальное статистическое управление сообщило, что после незначительного пересмотра в сторону понижения (0,5 проц.) Индекса личного потребления в ноябре его скорректированный на сезонной основе декабрьский показатель снизился на 0,4 процента.

По мнению брюне, нулевая инфляция начинает тормозить темпы роста экономики. "При снижении уровня инфляции снижается зарплата и соответственно перестает расти покупательная способность населения. Остается все меньше и меньше экономистов, которые считают, что низкий уровень инфляции способствует росту экономики", - заявил брюне.

Аналитики сходятся во мнении, что, пока темпы инфляции остаются низкими, планы по снижению уровня безработицы в европе представляются трудноосуществимыми. Разработка мер по сокращению безработицы декларируется как одна из основных целей полугодового председательства германии в ес, которое она начала осуществлять с 1 января 1999 года.

Брюне считает, что замедление роста заработной платы осложнит процесс создания рабочих мест. По мнению барбе, введение в действие во франции законодательства о сокращении рабочей недели до 35 часов может стать трудновыполнимым ввиду отсутствия роста цен. "Некоторые компании планировали ввести ограничения на зарплату, чтобы облегчить переход на 35-часовую рабочую неделю и избежать крупных затрат. Однако при нулевой инфляции это едва ли будет возможно", - отметил барбе.

Хотя уровень безработицы в странах еврозоны останется высоким, во франции, по словам верне, он снизится к концу текущего года с 11,5 до 11 проц. Положение с занятостью во франции несколько отличается от ситуации в остальных странах еврозоны. Это связано с введением 35-часовой рабочей недели и осуществлением программ трудоустройства молодежи. Верне подчеркнула, что даже с учетом снижения уровня безработицы в декабре (до 11,4 проц.) Безработица во франции еще остается не без помощи нулевой инфляции довольно высокой.

Бетан томас,

руководитель парижского отделения информационного агентства эф-даблъю-эн.