Источники: оао "липецкэнерго", база данных ак&м (тел. 132-61- 30), соб. Инф.. Общая характеристика и структура компании.

Оао "липецкэнерго" создано в декабре 1992 года на базе поээ "липецкэнерго". Основными видами деятельности оао является электро- и теплоснабжение. В 1997 г. Доля электроэнергии в совокупной продукции компании составила 70,96%. Общая установленная мощность составляет 553,5 мвт, протяженность сетей электропередачи 4458 км, тепловых магистралей -- 262 км. В 1997 г. Полезный отпуск электроэнергии составил 7179 млн квт/ч., При этом на федеральном оптовом рынке электроэнергии и мощностей (форэм) было закуплено 6071 млн квт/ч. За тот же период было отпущено 5200 тыс. Гкал тепловой энергии. Средний тариф на электроэнергию составил в 1997 году 231 неденоминированный руб. За квт/ч, на теплоэнергию -- 101,6 тыс. Руб. За киловатт. По итогам 1996 года компания заняла 23-е место среди российских электроэнергетических компаний по объему выручки.

Структура компании.

"Липецкэнерго" включает в себя липецкую тэц-2 (515 мвт, введена в строй в 1978 г.), Елецкую тэц (28,5 мвт, введена в строй в 1955 г.), Данковскую тэц (10 мвт, введена в строй в 1957 г.), А также липецкие, лебедянские и елецкие электрические сети, тепловые сети, "липецкэнергоремонт", "энергосетьстрой". Тэц-2 работает на природном газе, мазуте и доменном газе новолипецкого металлургического комбината, елецкая и данковская тэц -- на природном газе ( его главными поставщиками являются "межрегионгаз" и "мострансгаз". Мазут для "липецкэнерго" поставляют в основном фтк "коллекция", "промэкс", 4-е нпо "миг", "энергокомплекс". Компания имеет долю участия в зао "инвестиционная компания 'липецкэнергоинвест'" (16%).

Рынок сбыта.

Потребителям липецкой области в прошлом году было поставлено 86,25% электроэнергии, остальное было продано перепродавцам. Промышленные предприятия потребили 61,3% электричества, сельхозсектор -- 4,9%, население -- 8,3%. 46,5% тепла было поставлено перепродавцам, 25,1% пошло на промышленное потребление. Наиболее крупными потребителями электрической и тепловой энергии были новолипецкий металлургический комбинат, липецкий тракторный завод, предприятие химической промышленности "силан", донское управление магистральных газопроводов и ао "липецкцемент".

Инвестиции и перспективы развития.

Капитальные вложения в 1997 году составили 169,8 млрд руб., Из них 126,4 млрд ушло на строительно-монтажные работы и 17,4 млрд руб. -- На закупку оборудования. Ввод основных фондов составил 134,1 млрд руб. Введено в строй 2,29 км теплосетей, 36,4 км воздушных и 0,3 км подземных линий. Введены в эксплуатацию первые очереди автоматизированной системы контроля и регулирования технологических параметров на тэц-2 и автоматизированной системы материально-технического снабжения компании. Расходы на ниокр составили 899,8 млн руб. Они производились за счет фонда ниокр, сформированного в 1994 году. Затраты на непроизводственное строительство составили 11,8 млрд руб. В ближайшее время планируется ввести в эксплуатацию первую очередь асу, внедрить телекоммуникационную сеть на базе отраслевой тс "электра", автоматизированную диспетчерскую систему управления липецкими электрическими сетями.

Финансовое состояние.

В последнее время положение "липецкэнерго" было весьма тяжелым. Это объясняется в первую очередь неплатежами потребителей. В 1997 году период оборачиваемости дебиторской задолженности вырос почти в полтора раза. В связи с этим компания была не в состоянии своевременно платить за приобретенную на форэм электроэнергию, за топливо, за выполненные строительные и ремонтные работы (более чем в полтора раза возрос и период оборачиваемости кредиторской задолженности). 60,83% кредиторки приходится на долги за поставки энергии с форэм, 18,46% -- за потребленный газ. Работникам "липецкэнерго" неоднократно задерживалась зарплата.

Совокупные активы компании постоянно росли, но величина собственных активов уменьшилась за три квартала 1997 года на 2,37%. Причиной стал постоянный рост доли заемных средств в пассиве баланса. Снижение доли внеоборотных активов в структуре активов объясняется постоянным ростом дебиторской задолженности. Показатели ликвидности компании, ни один из которых за рассматриваемый период не соответствовал норме, в 1997 году неуклонно ухудшались. Очень низкий показатель абсолютной ликвидности неудивителен, так как на денежные средства приходилось лишь 11% расчетов с потребителями и поставщиками (63% -- на взаимозачеты, 26% -- на векселя).

Рентабельность продаж в прошлом году также постоянно снижалась, как и коэффициент оборачиваемости актива. Соответственно, рентабельность активов также резко упала. Балансовая прибыль компании в 1997 году уменьшилась по сравнению с предыдущим годом вдвое.

Рынок акций.

Ценные бумаги "липецкэнерго" начали торговаться на фондовом рынке лишь в начале 1997 года. К августу их курс вырос примерно в десять раз, но затем, еще до кризиса фондового рынка, он начал падать. В итоге цена уменьшилась почти вдвое. Одновременно заметно снизилась и ликвидность бумаг. Сейчас акции компании являются явно недооцененными.

"Липецкэнерго" относится к числу тех электроэнергетических компаний, в которых рао "еэс россии" имеет менее 50% голосов. В настоящее время, когда политика рао в отношении ао-энерго не вполне ясна, это скорее должно привлекать инвесторов. Акции, которыми не владеет рао "еэс россии", распылены среди многих юридических и физических лиц. Наиболее крупные акционеры -- онэксимбанк и зао "кредит свисс ферст бостон секьюритиз" (5,2% и 2,7% акций соответственно).

В 1995-м и 1996 годах компания выплачивала дивиденды, но их доля в чистой прибыли была очень невелика. Финансовые показатели i кв. 96 ii кв. 96 iii кв. 96 iv кв. 96 i кв. 97 ii кв. 97 iii кв. 97 iv кв. 97 активы, млрд руб. 3373,52 3744,61 3825,78 3876,62 4178,94 4225,73 4312,93 4380,46 темп роста а, % в квартал 11,00 2,17 1,33 7,80 1,12 2,06 1,57 внеоборот. Активы, % от а 77,12 69,73 69,83 69,48 64,71 64,43 63,48 62,24 оборот. Активы, % от а 22,88 30,27 30,17 30,52 35,29 35,57 36,52 37,76 дебитор. Задолж., % От а 17,04 22,67 22,62 21,17 23,63 23,29 23,62 26,03 запасы, затраты, % от а 5,74 7,30 7,53 8,86 10,07 11,22 11,57 11,10 ист. Собств. Средств, % от вб 81,25 76,04 75,16 74,57 66,98 70,16 68,17 66,73 ист. Заемн. Средств, % от вб 18,63 23,87 24,84 25,03 28,29 29,73 31,83 33,22 долгосрочн. Задолж., % От изс 0 0 0 0 0 0 0 0 кредит. Задолж., % От изс 100 100 100 100 100 100 100 99,98 собств. Активы, млрд руб. 2734,07 2838,42 2859,84 2905,63 2994,98 2967,98 2928,85 2924,09 темп роста са, % в квартал 3,82 0,75 1,60 3,08 -0,90 -0,96 -0,52 собств. Оборот. Средства, % от оа 18,06 20,84 17,67 16,70 6,43 16,11 12,94 11,87 по запасов, дней 52 36 40 40 47 69 75 74 по дебит. Задолж., Дней 127 107 126 117 98 142 154 148 по кредит. Задолж., Дней 155 136 156 156 132 191 208 208 к-т тек. Ликвидности 1,23 1,27 1,21 1,22 1,25 1,20 1,14 1,14 к-т отн. Ликвидности 0,91 0,95 0,91 0,85 0,84 0,78 0,74 0,78 к-т абс. Ликвидности 0,001 0,02 0,001 0,02 0,06 0,04 0,03 0,001 чистая выручка, млрд руб. 329,89 987,09 1451,54 2091,05 833,53 1199,10 1684,67 2336,77 темп роста чв, % в квартал 99,22 70,67 37,69 30,34 -56,14 32,83 34,29 прибыль от реализации, % от чв 12,03 16,29 13,77 13,48 12,04 9,84 7,47 7,04 бал. Прибыль, млрд руб. 49,45 165,94 204,57 300,69 102,15 102,61 100,83 150,36

бал. Прибыль, % от пр 103,25 103,22 102,34 106,65 101,75 86,94 80,18 91,42 чистая прибыль, % от бп 64,89 78,02 71,88 73,69 79,09 71,76 60,87 63,55 дивиденды, % от чп 4,01 4,07 к-т оборач. Ао 2,09 2,49 2,13 2,15 2,51 1,70 1,55 1,57 к-т оборач. Актива 0,41 0,58 0,55 0,58 0,83 0,58 0,54 0,55 маржа прибыли, % 8,06 13,12 10,13 10,60 9,69 6,14 3,64 4,09 рент. Активов (roa), % 3,98 7,63 5,56 6,14 8,02 3,58 1,96 2,27 рент. Собств. Средств (roe), % 4,69 9,36 7,01 7,86 11,36 5,14 2,83 3,29 а -- активы, са -- собственные активы, чв -- чистая выручка, чп -- чистая прибыль, ао -- акции обыкновенные, изс -- источники заемных средств, пр -- прибыль от реализации, по -- период оборачиваемости, вб -- валюта баланса, оа -- оборотные активы, бп -- балансовая прибыль, ап --акции привилегированные. Показатели на акцию i кв. 96 ii кв. 96 iii кв. 96 iv кв. 96 i кв. 97 ii кв. 97 iii кв. 97 iv кв. 97 p/e ratio 0,13 0,54 0,13 1,20 4,87 d/p ratio, % 5,22 1,00 1,63 0,50 0,58 чп/акцию, тыс. Руб. 0,21 0,63 0,11 0,48 0,51 0 0 0,21 са/об. Акцию, тыс. Руб. 17,57 18,24 18,38 18,68 19,25 19,07 18,82 18,79 дивид./Об. Акцию, тыс. Руб. 0,03 0,03 дивид./Прив. Акцию, тыс. Руб. Об. Акций в обращ., Тыс. 155576,42 155576,42 155576,42 155576,42 155576,42 155576,42 155576,42 155576,42 прив. Акций в обращ., Тыс. Рын. Кап-зация, млрд руб. 50,43 38,04 39,00 388,84 238,37 776,01 666,07 курс доллара 4,76 5,29 5,48 5,65 5,75 5,82 5,91 заявки на покупку 1 1 5 12 19 25 16 заявки на продажу 1 1 2 3 4 8 11 состояние на 13.05.98 курс доллара p/e ratio d/p ratio, % рын. Кап-зация, млрд руб.

6,153 2,50 1,14 341,49 количество заявок брокерских фирм

покупка 6 продажа 8 цены покупки, тыс. Руб. Цены продажи, тыс. Руб. min Цена лот, шт. min Цена лот, шт.

0,62 100 000 2,4 100 000

сред. Цена 1,698 сред. Цена 2,936 max цена лот, шт. max Цена лот, шт. 1,85 100 000 4,92 100 000 распределение акций в % от ук рао "еэс" 49 прочие юрлица 25 физлица 26 кол-во акционеров юрлица 55 физлица 5669 структура уставного капитала на 13.05.98 размер по номинальной стоимости 155576,420 млн руб. Обыкновенные акции номинал 1000 руб. 155 576 420 шт., 100% ук динамика уставного капитала с 1992-го по 1995 год первая эмиссия дата регистрации: 23.08.94 объем выпуска: 155576420 тыс. Руб. Обыкновенные акции 155576420 шт., Номинал 1000 руб. Среднесписочное число работников -- 5634 чел. Реестродержатель -- зао "энергорегистратор" аудитор -- международный консультационно-правовой центр налогообложения генеральный директор -- николай матвеевич огарков председатель совета директоров -- олег викторович бритвин адрес компании: 398001 г. Липецк, ул. 50-летия нлмк, д. 33. Тел. (0742) 74-29-85. Факс: 72-25-90.