Общая характеристика и основные направления деятельности.

"Лукойл" был создан в 1991 году как вертикально- интегрированный концерн, в который вошли государственные предприятия по добыче и переработке нефти. В 1993 году концерн был преобразован в оао "нефтяная компания 'лукойл'". В уставный фонд компании были включены контрольные пакеты 15 дочерних предприятий. В 1995 году в состав компании вошли еще 9 дочерних организаций.

Нк "лукойл" -- крупнейшая в россии нефтяная компания. Она занимает первое место в мире по доказанным запасам нефти и первое место в россии по добыче (3-е место в рейтинге промышленных компаний "эксперт-200").

Основные виды деятельности -- геологоразведочные работы, добыча нефти и газа, переработка нефти, сбыт нефти и нефтепродуктов. На начало 1997 года на балансе компании находилось 162 нефтяных и нефтегазовых месторождения, на 125 из них ведутся промышленные разработки.

Структура компании.

Нк "лукойл" владеет контрольными пакетами акций 24 дочерних организаций. Среди них семь добывающих предприятий ("астраханьнефть", "калининградморнефть", "когалымнефтегаз", "лангепаснефтегаз", "нижневолжскнефть", "пермнефть" и "урайнефтегаз"), два перерабатывающих ("волгограднефтепереработка" и "пермнефтеоргсинтез"), восемь сбытовых, а также семь организаций другого профиля.

"Лукойл" является соучредителем большого количества совместных предприятий. Сп "лукойл--молдова" поставляет в молдавию нефтепродукты, строит новые азс, а также намерено участвовать в реконструкции 70 азс. Сп "кумколь--лукойл" ведет разработку месторождения кумколь в казахстане, а также начальные работы по разведке и освоению нефтяных месторождений прикаспийского шельфа республики. Совместное предприятие "лукойла" и итальянской компании agip -- lukagip -- занимается предварительным исследованием нефтяных месторождений шельфа тунисской части средиземного моря. Крупнейшим совместным предприятием является "лукарко" с бюджетом 5 млрд долларов. Всего в 1996 году совместными предприятиями "лукойла" было добыто 5,2 млн т нефти.

Сбыт нефти и нефтепродуктов.

В 1996 году большую часть нефти и нефтепродуктов компания поставила на внутренний рынок. На нпз россии было поставлено 37,5 млн т нефти (64% добычи). В том числе 19,3 млн т (около трети добычи) переработано на нпз компании. Объем экспорта нефти составил 16,5 млн т (примерно 28% добычи).

В 1996 году "лукойл" экспортировал более 4,5 млн т нефтепродуктов. По сравнению с 1995 годом экспорт увеличился в 1,9 раза и достиг 29% общего объема поставок нефтепродуктов из россии. Главными направлениями экспортных поставок были эстония, латвия и финляндия. Кроме того, транзитом через эти государства нефтепродукты поставляются морем на мировой рынок. Вместе с тем в 1996 году увеличился экспорт нефтепродуктов компании в казахстан, молдавию и украину. В текущем году компания планирует увеличить экспорт нефтепродуктов до 6 млн т.

Добыча, запасы и геологоразведочные работы.

В 1996 году дочерние организации и сп компании добыли 58,5 млн т нефти, что на 1,2 млн больше, чем в 1995-м. Кроме того, в 1996 году добыто 2500 млн кубометров нефтяного и 500 млн кубометров природного газа. Основная часть нефти (77%) была добыта на территории западной сибири. Доля компании в общероссийской добыче увеличилась с 18% в 1995 году до 19,3% в 1996-м.

По результатам международного аудита, проведенного американской фирмой miller & lents, суммарные запасы компании в 1996 году составили 2,3 млрд т нефти и 90 млрд кубометров газа. При этом более 1,4 млрд т нефти и 60 млрд кубометров газа оценены как доказанные запасы.

Перспективы развития.

Инвестиционная программа компании довольно обширна. В конце прошлого года подписан протокол о намерениях по совместной с итальянской компанией agip разработке северо-покачевского месторождения, расположенного в нижневартовском районе ханты- мансийского ао. Проектный уровень добычи -- 1,4 млн т нефти в год. Планируемый объем капиталовложений составляет 220 млн долларов.

"Лукойл" имеет 10% в месторождениях азери, чираг и гюнешли (азербайджанская часть шельфа каспийского моря). Предполагаемый уровень добычи -- более 40 млн т в год. Уже в текущем году на этих месторождениях будут получены первые сотни тысяч тонн ранней нефти. Там же компания участвует (35%) в реализуемом с 1996 года проекте разведки и разработки перспективной структуры карабах. Объемы добычи составят до 7 млн т нефти и около 1 млрд кубометров газа. Общая стоимость проекта -- 1 млрд долларов.

"Лукойл" приобрел 5% участия в проекте разработки месторождения тенгиз в казахстане. Предполагаемая годовая добыча -- 40 млн т. Общие вложения в проект составят 8 млрд долларов.

Компания готовится к участию в проекте разработки 2-й очереди крупнейшего месторождения западная курна в ираке. Предполагается, что в течение 8-10 лет объем добычи достигнет 35 млн т нефти в год. Суммарный объем инвестиций в проект -- 3,7 млрд долларов.

Компания заключила договор о стратегическом партнерстве с "норси-ойл". Планируемый объем переработки нефти на нпз нижнего новгорода -- 6 млн т. Завершается подготовка проекта строительства южного нпз. "Лукойл" будет иметь контрольный пакет в консорциуме, создаваемом для строительства завода. Нпз будет построен в 30 км от порта новороссийск. Предполагаемая мощность -- 9 млн т нефтепродуктов в год, стоимость проекта оценивается в 1,5 млрд долларов. В результате приватизации крупнейшего в европе новополоцкого нпз ("нафтан") крупные пакеты акций завода должны поделить между собой "лукойл" и юкос.

После реорганизации каспийского трубопроводного консорциума доля компании в проекте составила 12,5%. Ктк создан для строительства нефтепровода для экспорта нефти с тенгизского месторождения в новороссийск. Оценочная стоимость проекта -- 2,1 млрд долларов.

Финансовое состояние.

В целом его можно оценить как неплохое. В течение 1995-1996 гг. Суммарные и собственные активы нк "лукойл" постоянно росли. Доля собственных средств на протяжении прошлого года была стабильной и составляла 30-32%. Доля собственных оборотных средств составляла 20- 30%, что в два-три раза выше минимально допустимого уровня.

Компания имеет достаточно высокую дебиторскую задолженность. Прежде всего это вызвано неплатежами потребителей на внутреннем рынке. Правда, в iii-iv кварталах 1996 года дебиторская задолженность начала снижаться. Помимо сезонных факторов этому способствовали принимаемые компанией меры -- внедрение вексельной программы, работа с кредитными историями клиентов и более жесткие условия заключаемых договоров.

Коэффициент абсолютной ликвидности в течение 1996 года вырос до 0,16 и приблизился к норме (0,2), принятой для западных компаний. Коэффициент текущей ликвидности в течение прошлого года колебался в пределах 1,2-1,4 и был ниже нормы (2), принятой по методике фудн.

Последние два года компания была прибыльной.

Характеристики акций.

Курс акций нк "лукойл" на протяжении 1995 года вырос крайне незначительно, хотя и был подвержен колебаниям. В 1996 году интерес к акциям компании заметно повысился. Начиная со ii квартала начался быстрый рост котировок. Этому способствовали выпуск adr 1-го уровня в начале 1996 года и завершение геологического и финансового аудита. В результате рыночная капитализация нк "лукойл" увеличилась с 15 трлн руб. В i квартале до 40 трлн руб. В iv квартале 1996 года. В июне 1997-го рыночная капитализация достигла 60 трлн руб. Показатель p/e ratio в течение 1996 года вырос в 2,5 раза, что говорит о растущем доверии инвесторов к компании. Ликвидность акций нк "лукойл" очень высока, акции относятся к числу российских "голубых фишек". Финансовые показатели i кв. 95 ii кв. 95 iii кв. 95 iv кв. 95 i кв. 96 ii кв. 96 iii кв. 96 iv кв. 96 активы, млрд руб. 1021,97 1275,15 3655,94 4247,86 6205,19 7490,80 8460,62 9051,90 темп роста а, % в квартал 63,70 24,77 186,71 16,19 45,23 20,72 12,95 6,99 внеоборот. Активы, % от а 30,65 28,36 11,97 13,04 10,29 9,95 11,37 20,18 оборот. Активы, % от а 69,35 71,64 88,03 86,96 89,71 90,05 88,63 79,82 дебитор. Задолж., % От а 53,52 64,91 65,05 72,48 72,45 76,98 71,61 62,51 запасы, затраты, % от а 2,62 1,15 8,67 8,32 10,60 6,12 6,85 6,95 ист. Собств. Средств, % от вб 26,33 22,86 37,38 43,09 32,42 31,84 29,56 32,29 ист. Заемн. Средств, % от вб 73,53 77,13 62,59 56,90 67,21 67,86 70,18 67,70 собств. Активы, млрд руб. 243,80 259,03 1333,87 1796,63 2001,47 2374,60 2515,68 2902,94 темп роста са, % в квартал 14,86 6,24 414,95 34,69 9,89 18,55 5,94 15,39 собств. Оборот. Средства, % от оа 0,00 0,00 28,86 34,55 24,67 28,69 24,46 19,18 к-т тек. Ликвидности 0,94 0,93 1,41 1,53 1,33 1,40 1,32 1,24 к-т отн. Ликвидности 0,73 0,84 1,04 1,27 1,08 1,20 1,07 0,97 к-т абс. Ликвидности 0,18 0,07 0,23 0,11 0,10 0,11 0,15 0,16 чистая выручка, млрд руб. 93,50 95,32 830,27 2197,59 3707,78 3085,22 2655,28 4424,43 себестоимость, % от чв 43,05 46,97 81,57 94,05 94,93 96,46 94,66 86,98 бал. Прибыль, млрд руб. 88,42 53,73 147,19 122,52 191,39 104,05 143,67 569,06 чистая прибыль, % от бп 87,75 87,27 79,52 -667,01 91,31 107,48 88,22 65,56 темп роста чп, % в квартал -39,57 149,64 -798,13 -121,39 -36,01 13,34 194,37 дивиденды, % от чп 33,05 рент. Активов (roa), % 30,37 19,52 8,81 11,27 7,65 6,51 8,69 рент. Собств. Средств (roe), % 115,34 85,40 23,57 34,75 24,03 22,04 26,90 а -- активы, са -- собственные активы, чв -- чистая выручка, чп -- чистая прибыль, ао -- акции обыкновенные, вб -- валюта баланса, оа -- оборотные активы, бп -- балансовая прибыль, ап -- акции привилегированные оао "нефтяная компания 'лукойл'" эксперт показатели на акцию i кв. 95 ii кв. 95 iii кв. 95 iv кв. 95 i кв. 96 ii кв. 96 iii кв. 96 iv кв. 96 p/e ratio 37,48 32,06 55,17 -25,48 20,99 42,66 61,83 50,23 d/p ratio, % 0,40 0,58 1,84 0,98 0,91 0,55 0,40 0,53 чп/акцию, тыс. Руб. 3,26 2,62 0,45 -0,81 0,98 0,80 0,77 1,10 са/об. Акцию, тыс. Руб. 2,65 2,81 2,05 2,77 3,08 3,66 3,87 4,47 дивид./Об. Акцию, тыс. Руб. 0,20 0,30 дивид./Прив. Акцию, тыс. Руб. 0,50 1,00 об. Акций в обращ., Тыс. 92037,41 92037,41 649551,39 649551,39 649551,39 649551,39 649551,39 649551,39 прив. Акций в обращ., Тыс. 3036,22 3036,22 65011,86 65011,86 65011,86 65011,86 65011,86 65011,86 рын. Кап-зация, млрд руб. 11631,57 7981,43 17767,81 14665,21 14669,90 24453,14 34076,48 39501,34 курс доллара 4342 4935 4470 4556 4773 4983 5274 5481 заявки на покупку 34 44 76 55 113 111 112 113 заявки на продажу 11 17 39 38 81 73 85 86 состояние на 11.06.97 г. Курс доллара p/e ratio d/p ratio, % рын. Кап-зация, млрд руб. 5762 82,70 0,40 65038,03 количество заявок брокерских фирм покупка: 97 продажа: 72 цены покупки, тыс. Руб. Цены продажи, тыс. Руб. min Цена лот, шт. min Цена лот, шт. 70,00 500 86,46 10000 сред. Цена: 87,95 сред. Цена: 90,93 max цена лот, шт. max Цена лот, шт. 90,32 5000 94,73 5000 распределение акций в % от ук на 20.06.1997 г.

Ао ап гос-во 26,7 ин. Юр. Лица 26,4 4,2 рос. Юр. Лица 34,3 4,0 физ. Лица 2,3 2,1 кол-во акционеров физ. Лица 86775 юр. Лица 510 структура уставного капитала (ук) на 11.06.1997 г. Размер по номинальной стоимости 18,664 млрд руб. Обыкновенные акции номинал 25 руб. 669351391 шт., 89,66% ук привилегированные акции номинал 25 руб. 77211864 шт., 10,34% ук динамика уставного капитала с 1992 по 1996 гг. 1. Первая эмиссия. Дата регистрации: 02.07.93 г. Объем выпуска: 8184,213 млн руб. 8184213 ао, номинал 1000 руб. 2. Вторая эмиссия. Дата регистрации: 14.02.94 г. Объем выпуска: 3700 млн руб. 3320463 ао, номинал 1000 руб. 379527 ап, номинал 1000 руб. 3. Чековые аукционы. Дата: март-апрель 1994 г. Выставлено 2,8% ук. Дата: март-апрель 1994 г. Выставлено 7,3% ук. По результатам чековых аукционов был произведен сплит 1:8. 4. 29.05.95 г. Был произведен сплит 1:5. 5. Третья эмиссия. Дата регистрации: 29.05.95 г. Объем выпуска: 5980 млн руб. 189364351 ао, номинал 25 руб. 49830784 ап, номинал 25 руб. 6. Инвестиционный конкурс. Дата: 28.12.95 г. Выставлено 16,1% ук. 7. Выпуск adr. Дата регистрации sec: январь 1996 г. 1 adr = 4 ао. Эмитент: bank of new york. Банк-кастоди: ing bank. В 1993 году концерн "лукойл" был преобразован в оао "нефтяная компания 'лукойл'". Приватизация была проведена по первому варианту льгот. Основные виды деятельности_-- геологоразведочные работы, добыча нефти, производство нефтепродуктов, сбыт нефти и нефтепродуктов. Компания поставляет нефть как на внутренний рынок, так и на экспорт. Оао "нефтяная компания 'лукойл'" владеет контрольными пакетами акций 24_дочерних предприятий. Общее количество работников_-- 94200_человек. В 1996_году компания вместе с дочерними предприятиями и сп добыла 58,5_млн_т нефти, что составляет 19,3% общероссийской добычи. Основные инвестиционные проекты_-- разработка новых нефтяных месторождений в западной сибири, в азербайджанской части шельфа каспийского моря, в казахстане, а также строительство южного нпз в районе новороссийска. Основные акционеры_-- bank of new york (21,1%), рффи (16,5%), нефтяная инвестиционная компания "никойл" (12,2%) и депозитарная компания "никойл" (9,0%). Фирма-аудитор -- kpmg. Фирма-регистратор -- рк "никойл". Президент и председатель совета директоров -- алекперов вагит юсуфович. Адрес компании: 101000 москва, сретенский бульвар, д._11. Телефон: (095) 927-45-00 источники: оао "нефтяная компания 'лукойл'", база данных ак&м (тел. 132-61-30), соб. Инф. Методика расчета показателей таблицы опубликована в "эксперте" ь5 за 1996 год.