"Предложение риска".

Предложение на рынке валютных кредитов есть. В отличие от спроса.

Середина 90-х годов сейчас выглядит стародавним временем и вспоминается разве что в многочисленных story. Тогда отношения местных предприятий с западными партнерами воспринимались еще как чудо, но уже заработанное потом и кровью и стабильное чуть ли не навсегда. Расцветающий на прибыльных спекуляциях банковский бизнес с удовольствием выдавал кредиты, а предприятия их с удовольствием брали. Особенной популярностью пользовались валютные кредиты. Они позволяли вступать в отношения с развитыми экономиками на равных правах. Не только единовременно покупать оборудование и сырье, но и проводить многочисленные торгово-закупочные операции. Тогдашний курс доллара, который сейчас выглядит смехотворно низким, позволял многое. К тому же и был он, в сущности, стабильным и даже временами официально загоняемым в жесткие рамки валютного коридора. Импорт процветал, экспорт - так себе. Отношения российской экономики с долларом были любовными.

Но как и любая романтическая история, и эта осенью 1998 года тоже подошла к концу. Вернее, пережила кризис. Не многие истории после таких кризисов продолжаются. Как теперь становится ясно, к прошлому нам здесь уже не вернуться. Спрос на валютные кредиты со стороны предприятий сегодня настолько низок, что его можно назвать нулевым - слишком большим кажется валютный риск, несмотря на то, что курс рубля за последние полгода снизился только на несколько процентов.

Кому больше...

В середине 90-х долларовые кредиты брали в банках даже обычные коммерческие фирмы. Сегодня основные (они же, в общем-то, и единственные) потребители валютных кредитов в самарской области - крупные предприятия-экспортеры. Это автоваз, шоколадная фабрика "россия", "тольяттиазот" и "куйбышевазот", самарская кабельная компания, самарский металлургический завод. Называют также несколько менее известных предприятий, но всего их не более 10-15. Все они имеют более чем значительные оборотные средства и берут кредиты "под активы", пополняя ими оборотный капитал. Естественно, такая возможность у них есть благодаря экспортным контрактам, которые и являются источником погашения валютных займов.

Одновременно крупные предприятия способны взять, что называется, "переварить" и затем вернуть кредит размером от миллиона долларов. Им это под силу и в том случае, если это кредит на пополнение оборотных средств и если деньги вкладываются в развитие производства. Более того, многие из них (смз, "тольяттиазот") несамостоятельны: либо их собственниками являются отраслевые промышленные группы, либо они входят в состав холдингов. Таким образом, ответственность за кредит, в сущности, несет мощное финансово-промышленное образование, способное гибко, мобильно управлять своими денежными потоками. Такая ответственность часто оформляется и документарно, когда управляющая компания холдинга или группы выступает в качестве поручителя по кредиту.

За предприятия-экспортеры банки ведут активную борьбу. Предлагают и снижение тарифов, и различные услуги. Но не все так просто - с учетом масштабов клиентуры, в дело часто вмешиваются "финансово-политические" моменты.

.. А Кому длиннее.

Другое дело - менее крупные предприятия-одиночки, которые также могли бы являться потребителями валютных контрактов - им, как правило, нужны деньги на развитие производства. Теоретически такие предприятия вполне могут рассчитывать на кредит, главное руководству выучить заветные словосочетания "проектное финансирование" и "инвестиционный фон" (или "климат" - кому как нравится).

В 1996-98 годах проектное финансирование получило бурное развитие. Такие банки, как инкомбанк или "онэксим", привлекали средства за границей и таким образом имели возможность разместить их под довольно низкий процент (12% годовых, например) и на срок более года. В частности, в самарской области на этом поле активно работал росэстбанк, которому западные деньги позволяли финансировать множество проектов.

После 1998 года западные банки закрыли лимиты на россию, к тому же практически все их прежние банки-партнеры разорились. Какую роль в этом разорении сыграла любовь к инвестированию валютных ресурсов в реальный сектор - лучше не думать.

С конца 1999 года лимиты начали открываться, теперь уже на гораздо меньшее число банков.

Однако необходимых инвестиционным проектам "длинных" денег нет. Средним предприятиям трудно вернуть валютный кредит через полгода, да еще взятый на развитие производства и если к тому же он не обеспечен или недостаточно обеспечен валютной выручкой.

Кроме того, иностранные банки, предоставляя деньги российским предприятиями и банкам, делают это в масштабах нескольких миллионов долларов на один проект. Потребителями же таких средств могут быть только очень крупные предприятия.

Таким образом, спрос на валютные средства оказывается чрезвычайно низким: реально он присутствует только у монстров отечественной экономики, но они и не всегда нуждаются в таких кредитах в силу величины собственных оборотных средств, и часто находят более выгодные способы привлечения капитала (например, от акционеров).

И предприятия любой величины боятся валютного риска. Динамика сегодняшнего курса рубля такова, что рублевые кредиты обходятся дешевле валютных.

Кроме экспорта, валюта необходима и для импорта. Однако, по мнению начальника кредитного отдела филиала альфа-банка дмитрия шадрина, предприятия-импортеры предпочитают брать рубли и затем самостоятельно покупать валюту. Ведь купив товар за доллары, продавать они его все равно будут здесь за рубли.

Точка невозврата.

Банки предоставляют валютные кредиты весьма охотно. В отличие от заемщика, у них риск только один: невозврат. В самаре валютный кредит теоретически можно взять в любом банке, однако источники этих средств в банках очень разные.

Здесь имеет смысл провести не очень приятную психологически, но необходимую границу между местными банками и филиалами банков федерального масштаба. У них разные возможности по привлечению средств, хотя нельзя и преуменьшать способности региональных банков, и преувеличивать возможности всех сразу инорегиональных банков.

Валютные средства банк может купить на рынке, а может взять кредит в другом банке. Очевидно, что на валютном рынке условия для всех одинаковы. Размещать собственные валютные средства можно, но прибыльность такого размещения в конечном счете будет не больше, чем при рублевом кредитовании.

Другое дело - рынок заемного валютного капитала, наиболее привлекательным источником которого являются иностранные банки. Возможность получать сегодня у них деньги есть только у крупных федеральных банков, желательно имеющих государственную поддержку, тем более находящихся в федеральной собственности.

Понятно, что это в первую очередь сбербанк и внешторгбанк. У самарских филиалов этих банков есть возможность пользоваться средствами самих банков. Банки же получают кредитные линии в иностранных банках.

В самаре также работают филиалы альфа-банка и мдм-банка. Например, мдм-банк получил от нескольких английских банков синдицированный кредит в 20 млн. Долларов, который пошел, в частности, и на приобретение оборудования самарского металлургического завода.

Прибыль банка формируется из цены привлечения и цены размещения. На уровне 15% годовых банковская прибыль составляет 5-7% годовых в валюте (при условии соответствующего привлечения - за границей, где кредит под депозит стоит 6-8%), при том что в рублевом кредите это не больше 3-5% годовых.

В среднем процентная ставка для долларовых контрактов колеблется на уровне 9-13% для кредитов сроком на квартал, 12-15% для полугодовых кредитов и 15-19% для годовых. Вариации как всегда зависят и от конкретного банка, и от условий кредита и статуса клиента в банке. Концептуально валютный кредит, конечно, ничем не отличается от рублевого. Та же схема анализа кредитной заявки, то же обеспечение. Только вот добавляется еще валютный риск, а схема кредитования разрабатывается с учетом импортно-экспортной деятельности заемщика.

Схемотехника.

Кредитование под контракт с валютной выручкой - одна из схем, по которым банки кредитуют, что называется, "без вопросов". Сходным образом гарантией погашения кредита выступает и обязательная продажа валютной выручки.

Крупные банки также предлагают своим клиентам схемы с гарантией западного банка, который выступает гарантом для западного партнера при покупке, например, оборудования. Также эти банки декларируют возможность предоставить и собственные гарантии западной стороне.

Одна из самых распространенных и любимых банками схем кредитования - аккредитивная (разных видов). В рамках этой схемы банк может предложить услуги по сопровождению контракта (выполнению условий аккредитива).

Также валютное кредитование предусматривает и оказание таких услуг, как ведение паспортов сделок, урегулирование отношений с таможенными органами, покупка-продажа валюты (в том числе обязательная от контрактов).

Также кредитование может проводиться с участие банковских валютных и рублевых векселей.

Так или иначе, но все валютные кредиты выдаются предприятиям в связи с импортно-экспортными операциями последних. Успех же этих операций зависит не только от финансового состояния предприятия, но и от макроэкономических параметров (курса рубля), и от участия государственных органов в регулировании импортно-экспортного оборота. В последнее время наблюдается тенденция к постепенному усилению этого регулирования. Это и введение обязательной продажи 75% валютной выручки, и ужесточение контроля над документированием контрактов, и заявления о необходимости введения специального института по проверке всех валютно-экспортных контрактов. Все это создает не слишком благоприятную атмосферу и в конечном счете отражается и на банках, работающих с импортно-экспортными контрактами своих клиентов. Впрочем, управляющий самарским филиалом внешторгбанка сергей алаев уверен, что усиление государственного регулирования на валютно-экспортном поле не затронет "белые" предприятия, проводящие все свои операции законно. А на схемы других, более мрачных цветов банки и сейчас денег не дают. Но спрос на валютные кредиты все это не стимулирует, скорее наоборот.

Юлия торгашева.