Роль прямых иностранных инвестиций в развитии внешней торговли стран центральной и восточной европы.

Т. Н. Чеклина, к.Э.Н., Вники.

С начала 90-х годов приток прямых иностранных инвестиций (пии) в страны центральной и восточной европы (болгария, венгрия, польша, румыния, словакия, чехия) характеризуется высокой динамикой роста. В 1999 г. Величина накопленных прямых иностранных вложений в экономику региона составила более 75 млрд. Долл. По сравнению с 0,5 млрд. В 1990 г. Несмотря на ряд кризисов последних лет (в юго-восточной азии, россии, косово), годовой объем иностранных инвестиций в 1999 г. Превысил уровень предыдущего года почти на 16%. Однако значение стран цве как реципиентов капитала пока небольшое - их доля в мировых пии составила 1,9% (2,1% в 1998 г.).

ПРиток прямых иностранных инвестиций в страны цве.

Накопленные пии

1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 1988 - 1999г. 1988 - 1999 г. 1988 - 1999 г.

i ii iii (Млн. Долл.) Всего 8858 7173 8431 14320 16605 75063 788 100,0 болгария 90 109 505 537 770 2258 269 3,0 венгрия 4453 2275 2173 2036 1944 19095 1967 25,4 польша 1132 2768 3077 6365 7500 29979 775 40,0 румыния 419 263 1215 2031 961 5441 243 7,3 словакия 202 330 161 631 322 2044 384 2,7 чехия 2562 1428 1300 2720 5108 16246 1612 21,6 примечание. i - Млн. Долл.; ii - На душу населения (долл.); iii - %.

БОльшой объем годовых поступлений в отдельные страны цве напрямую связан с продажей крупных объектов государственной собственности.

Финансовые средства, предназначенные для приватизации, составили, например, 66% иностранных вложений венгрии в 1995 г., 33% вложений польши и 41% - болгарии в 1999 г. Созданные в регионе свободные экономические зоны стимулировали приток капитала в новые производства (greenfield investments), особенно в венгрии.

Кроме приобретения за относительно небольшую цену наиболее эффективных предприятий, мотивами вложения капитала в страны цве являются возможность расширения сбыта с учетом быстро растущего внутреннего спроса (прежде всего в польше) и слабой развитости ряда секторов экономики. Более низкая по сравнению с промышленно развитыми странами стоимость квалифицированной рабочей силы, электроэнергии и других ресурсов также стимулировала инвестирование. Транснациональные корпорации, крупные фирмы с учетом экономии на издержках производства и выгодного географического положения разместили в регионе часть своих производственных мощностей и создали здесь экспортные центры для продажи компонентов и готовых изделий в соседние страны (прежде всего германию, россию, украину).

Либерализация торговли с широким кругом европейских государств, ожидаемое вступление в ес привлекли в регион капиталы стран восточной и юго-восточной азии, японии, стремящихся к расширению сбыта на обширном рынке западной европы.

Основной объем накопленных инвестиций (87%) поступил в три страны цве - польшу, венгрию и чехию, добившихся наибольшего успеха в реформировании своих экономик. Приливу пии способствовали относительно благоприятные инвестиционные рейтинги крупных международных агентств ("moody's", "standard and poor's", "fitch-ibca" и др.), Отражающие политическую и экономическую стабильность стран, благоприятный инвестиционный климат.

Например, на основе многоаспектного анализа экономики, проведенного "fitch-ibca", эти три страны в 2000 г. Получили оценку ввв+.

Польша в последние годы является лидером в привлечении иностранных вложений. В 1999г. Ее удельный вес составил 45% всех пии стран цве. Большое влияние на прилив пии оказали реализация программы приватизации с участием иностранных инвесторов, устойчивый экономический рост (с 1992 г.), Относительно большая емкость внутреннего рынка.

В связи с завершением процесса приватизации госсобственности приток пии в венгрию с 1996 г. Уменьшился. Однако благодаря предоставленным иностранным инвесторам налоговым и таможенным льготам и стабильному внутриполитическому положению страна демонстрирует устойчивый рост получения иностранного капитала.

Венгрия на фоне остальных стран региона выделяется большой ролью пии в экономике. Так, показатель отношения накопленных иностранных вложений к ввп (используется для оценки влияния пии на экономику) составил в 1998 г. В венгрии 33% по сравнению с 12% в болгарии, 15% в польше, 10% в румынии, 12% в словакии и 26% в чехии.

Несмотря на падение ввп, чехия в 1999 г. Достигла значительного прогресса в получении иностранного капитала, годовой объем которого почти удвоился. Это связано, прежде всего, с приватизацией крупных банков и промышленных предприятий, а также реализацией комплекса мер по стимулированию иностранных инвестиций.

Отсутствие успехов в реформировании экономики наряду с экономической и политической нестабильностью являются причинами небольшого объема пии, поступивших в румынию. Уменьшение прилива капитала в 1999 г. По сравнению с предыдущим годом обусловлено задержкой в приватизации ряда предприятий, ухудшением финансового положения страны и лишением иностранных инвесторов ряда ранее предоставленных льгот.

Приток капитала в болгарию, несмотря на его увеличение в последние годы в связи с приватизацией, сохраняется на невысоком уровне. Это обусловлено узким внутренним рынком, плохим финансовым состоянием предприятий, частыми и непредсказуемыми изменениями законодательной базы, чрезмерной бюрократией и коррупцией. С учетом низкого уровня внутреннего инвестирования болгария лидирует с большим отрывом от стран цве по показателю доли накопленных пии в валовых капиталовложениях (почти 38% в 1998 г. По сравнению с 18% в венгрии, 16% в польше, 17% в чехии).

Словакии в силу ряда причин (ограниченный допуск иностранного капитала к приватизации, высокие налоги и др.) Также не удалось заинтересовать иностранных инвесторов. Увеличения притока пии в страну можно ожидать в 2001 - 2003 гг. В связи с готовящейся приватизацией ряда крупных предприятий, реализацией мер, направленных на привлечение иностранных вложений в новые проекты, сопровождающиеся передачей более совершенных технологий, а также в предприятия, остро нуждающиеся в реконструкции.

Основная доля иностранных инвестиций (около 60%) поступила в регион цве из государств евросоюза. Список наиболее активных государств-инвесторов в 1999 г. Возглавляли в болгарии и чехии германия и бельгия, в венгрии - сша и германия, в польше - германия и сша, в румынии - нидерланды и германия, в словакии - германия и австрия.

На территории стран цве свои производства разместили транснациональные корпорации (в том числе в венгрии - 65, а в польше - 30 из 100 крупнейших тнк мира), региональная стратегия которых часто связана с планами рационализации производства в европейском масштабе. Особенно широко представлены мировые гиганты автоиндустрии: концерны "volkswagen" (венгрия, польша, словакия, чехия), "fiat" (польша), "general motors" (венгрия, польша), "renault sa" (польша, румыния), "daewoo" (польша, румыния, чехия) и др.

Российские инвестиции в экономику стран цве составляют около 1,6% суммы накопленных пии. Основная их доля представлена вложениями рао "газпром" (более 1,1 млрд. Долл.) В строительство польского участка газопровода ямал - западная европа, а также концерна оао "лукойл", купившего в 1998 - 1999 гг. Контрольные пакеты акций нефтеперерабатывающих комбинатов в румынии ("петротел") и болгарии ("нефтохим"). Благодаря этим капиталовложениям россия в 1999 г. Занимала в списке стран-инвесторов 2-е место в болгарии и 9-е в польше.

Важной тенденцией последних лет является устойчивый рост крупных инвестиций, в то время как в начале 90-х годов страны цве привлекали внимание главным образом мелких и средних инвесторов.

Так, в 1999 г. Всего 20 иностранных компаний вложили в чешскую обрабатывающую промышленность 1,2 млрд. Долл. Несмотря на большое количество зарегистрированных предприятий с участием иностранного капитала (41 тыс. В польше, 34 тыс. В венгрии, 72 тыс. В румынии) основная доля вложенных средств приходится на транснациональные корпорации. Например, в 1991 - 1999 гг. Инвестиции "volkswagen" в чешское предприятие "skoda auto" составили 1,5 млрд. Долл., "fiat" И "daewoo" вложили, главным образом, в автомобилестроение польши также по 1,5 млрд. Долл., "general electric" Инвестировал в производство электроламп в венгрии свыше 800 млн. Долл.

Наибольший объем накопленных пии сосредоточен в обрабатывающей промышленности (кроме венгрии, где лидирует сектор услуг). В 1999 г. На промышленные инвестиции приходилось 54% средств, вложенных в экономику болгарии, 49% - словакии и польши, 50% - румынии.

Наиболее привлекательными отраслями промышленного инвестирования явились: в болгарии - пищевая, в венгрии - производство электрооборудования, пищевая и автомобилестроение, в польше - пищевая и автомобилестроение, в словакии - автомобилестроение и химическая, в румынии - автомобилестроение и пищевая, в чехии - автомобилестроение и производство электрооборудования. Высокой долей инвестиций в высокотехнологичные отрасли (производство офисной электроники, телекоммуникационного оборудования и др.) Выделяется венгрия.

В последние годы в связи с приватизацией банков в странах цве, особенно в польше и чехии, значительно возросли объемы иностранного капитала в сферу финансовых и страховых услуг. Такие отрасли, как сельское хозяйство, добыча полезных ископаемых, строительство, здравоохранение и ряд других, не пользуются вниманием иностранных инвесторов.

На фоне привлеченного иностранного капитала инвестиции стран цве за рубежом выглядят очень скромно - в 1999 г. Они составили 4,2 млрд. Долл.

Накопленные прямые иностранные инвестиции стран цве за рубежом.

1995 г. 1998 г. 1999 г. 1999 г.(Млн. Долл.) % Всего 1796 3864 4263 100,0 болгария 34 4 8 0,2 чехия 345 804 908 21,3 венгрия 383 1101 1553 36,4 польша 539 1165 1365 32,0 румыния 121 122 133 3,1 словакия 374 668 296 7,0

в общем объеме зарубежных вложений почти 90% приходится на долю венгрии, польши и чехии. В отличие от частного сектора польши, разместившего капиталы, главным образом, в великобритании, сша и германии, характерной особенностью венгрии, словакии и чехии является высокая инвестиционная активность в соседних странах центральной и восточной европы. В 1999 г. На их долю приходилось почти 51% накопленных пии чехии (в том числе в россии - 1%) и 69% (4%) словакии.

На фоне главным образом мелких зарубежных инвестиций предприятий стран цве выделяется покупка венгерским нефтяным и газовым обществом "мол" (в апреле 2000 г.) 36,2% акций словацкой нефтяной компании "словнафт" на сумму 262 млн. Долл.

Пии стран цве за рубежом пока слабо влияют на развитие экспорта в силу скромных размеров и областей вложения. Однако ведущие страны увязывают завоевание новых рынков сбыта со стимулированием процесса инвестирования за рубежом. В частности, в венгрии для поддержки инвестиций малых и средних национальных предприятий в реальный сектор экономики, прежде всего соседних стран цве, создано ао "корвинус", с финансовой помощью которого учреждено шесть предприятий с венгерским капиталом в словакии, румынии и китае. Правительство вр рассчитывает, что в 1999 - 2002 гг.

Зарубежные инвестиции национальных предприятий составят 1,2 - 2,4 млрд. Долл.

Иностранный капитал, вложенный в промышленность, оказал огромное влияние на развитие внешнеэкономической сферы стран цве, получивших его наибольший объем.

Предприятия с иностранным капиталом благодаря высокому уровню конкурентоспособности производимой продукции, доступу к иностранной сбытовой сети заняли доминирующие позиции во внешней торговле: на их долю приходится, например, 70% внешнеторгового оборота венгрии, более 50% - польши. На протяжении ряда последних лет совместные предприятия (сп) являются крупнейшими экспортерами стран цве (например, "audi hungaria motor kft", "ibm storage products kft" в венгрии, "fiat auto poland s. a.", "daewoo motor poland" В Польше и др.).

ДЕятельность предприятий с иностранным капиталом привела к существенным положительным изменениям во внешней торговле.

Иностранные вложения явились основным фактором развития экспорта большинства стран региона в последние годы. Так, в 1999 г.

Польский экспорт предприятий с участием иностранного капитала возрос на 4,5%, в то время как вывоз национальных предприятий уменьшился на 9,7%. Прирост венгерского экспорта (на 8,7% в 1999 г.) Был обеспечен исключительно за счет поставок компаний с иностранным капиталом, работающих на свободных таможенных территориях промышленного типа. Устойчивое превышение стоимости экспорта таких компаний по сравнению с импортом обеспечивает относительно низкий дефицит торгового баланса венгрии (в 1999 г.

Он составил около 3 млрд. Долл. По сравнению с 18,5 млрд. Долл. В польше).

Увеличение экспорта в чехии и словакии в последние годы также увязывается с ранее сделанными иностранными инвестициями в развитие промышленности.

Благодаря иностранным вложениям произошло существенное улучшение товарной структуры экспорта. Это отразилось, прежде всего, в повышении доли машин, оборудования и транспортных средств как в общем объеме экспорта, так и вывозе в развитые страны. В 1999 г.

На долю данной товарной группы в экспорте венгрии в ес приходилось 63% (по сравнению с 20% в 1990 г.), Чехии - 47% (21%), польши - 32% (16%). Результаты, достигнутые венгрией в изменении структуры экспорта, являются большим достижением даже по мировым стандартам. Ныне ведущее место в вывозе страны занимают товары с высокой добавленной стоимостью: компоненты и части для электронного оборудования, компьютеры, средства связи, электротехническое оборудование, легковые автомобили, узлы и детали к ним.

В экспорте отдельных товарных групп (мебель, пищевые продукты, целлюлозно-бумажные изделия, пластмассы и др.) Стран цве возросла доля новых изделий с улучшенными потребительскими свойствами, в том числе отвечающими нормам и требованиям западного рынка.

Интенсивный прилив пии явился одной из существенных причин динамичного развития импорта и изменения его структуры. Создание торговой сбытовой сети иностранных фирм в регионе, экспортная деятельность сп в условиях недостаточного предложения или отсутствия необходимых товаров в странах цве сопровождались ростом ввоза потребительских товаров, а также оборудования, строительных материалов, комплектующих изделий и др.

Благодаря предприятиям с участием иностранного капитала в импорте увеличилась доля машинотехнических изделий, в том числе капиталоемких и высокотехнологичных, при снижении удельного веса топливно-сырьевых товаров. В 1999 г. Доля оборудования и транспортных средств составила 50% импорта венгрии, 38% - польши и словакии, 40% - чехии.

На основе высоких темпов роста внешнеторгового оборота степень участия большинства стран цве в международном разделении труда значительно возросла. В 1999 г. Объем торговли в расчете на душу населения составил в венгрии 5242 долл. (2095 в 1993 г.), В польше - 1894 (857), в румынии - 840 (502), в словакии - 4000 (2214) и в чехии- 5411 долл. (2815 долл.).

РОст и совершенствование товарной структуры внешней торговли стран цве явились во многом результатом включения транснациональными корпорациями предприятий региона в свой внутрифирменный обмен. Внутриотраслевая кооперация производства развивалась по таким основным направлениям, как автомобилестроение, производство оборудования связи и офисной электроники, мебели. По расчетам западных экспертов, на долю компонентов этих четырех отраслей приходится 33% всего объема экспорта готовых промышленных изделий словакии, 30% - венгрии, 22% - польши, 16% - чехии, около 10% - болгарии и румынии.

Промышленные пии способствовали переориентированию торговли на страны евросоюза, адаптации экономики стран цве к требованиям мирового рынка. К настоящему времени интегрированность стран цве в европейские структуры достигла высокого уровня: в 1999 г. На страны ес приходилось более 65% совокупного товарооборота шести рассматриваемых стран, в том числе 70% - венгрии, 67% - чехии, 62% - румынии, 55% - словакии, 51% - болгарии.

Благодаря высокой динамике экспорта иностранный капитал оказал решающее влияние на экономический рост венгрии в 1996 -1999 гг., Способствовал оживлению экономики других стран региона, особенно польши.

Успехи в активизации и совершенствовании структуры вывоза обусловлены созданием в странах цве мощной экспортной базы. В венгрии ее основой являются новые машиностроительные предприятия на свободных таможенных территориях промышленного типа. В остальных странах экспортоориентированные предприятия были созданы как на основе введения в строй новых мощностей, так и модернизации и технологической перестройки существующих.

Например, на основе инвестиций концерна "volkswagen" в чешские заводы "skoda auto" и словацкое предприятие "bratislavske automobilove zavody" доля экспорта в производстве легковых автомобилей возросла соответственно до 80 и 95%.

В странах цве отмечают и неблагоприятные последствия, связанные с деятельностью предприятий с иностранным капиталом. С учетом ориентации большой части сп на емкий польский рынок их импорт при недостаточной конкурентоспособности экспорта явился важной причиной роста пассива торгового баланса. Так, отрицательное сальдо товарообмена предприятий с иностранным участием составило в 1999 г. 11,5 млрд. Долл. (2,8 млрд. В 1994 г.), Или 62% всего торгового дефицита польши. Высокий дефицит платежного баланса страны по текущи операциям (7,5% ввп по сравнению с 2,0% чехии и 4,3% венгрии), во многом обусловленный превышением импорта по сравнению с экспортом, создает угрозу для макроэкономической стабильности.

В польше отмечают также, что монополизация целых отраслей и производств была использована инвесторами для подавления потенциальных конкурентов. Многие купленные в ходе приватизации предприятия были перепрофилированы и ныне используются для производства несложных компонентов, простой сборки с учетом недорогой по западным меркам рабочей силы. В результате прилив иностранного капитала не стал фактором радикального изменения структуры польской промышленности. Доля высокотехнологичной продукции в общем объеме реализованной промышленной продукции польши увеличилась за период 1990 - 1997 гг. Менее чем на один процентный пункт - с 9,5 до 10,4%. Специализируясь главным образом на производстве и экспорте компонентов для мебельной промышленности и автомобилестроения, польша достигла также наименьших успехов (по сравнению с венгрией и чехией) в изменении структуры своего экспорта.

Прилив иностранного капитала создал для всех стран цве новые проблемы, связанные с обеспечением национальной безопасности. За последние годы возросла зависимость развития их экономики от изменений конъюнктуры в странах евросоюза, деятельности и решений транснациональных компаний. Теперь банкротства, слияния и поглощения крупнейших фирм мира оказывают большое влияние на социально-экономическое положение в странах цве. Так, банкротство концерна "daewoo motor co." В ноябре 2000 г. Привело к остановке конвейера на заводе "daewoo" в варшаве и грозит свертыванием производства и увольнениями во всех его филиалах в цве.

Странам региона надо быть готовыми также к увеличению вывоза за границу прибылей от деятельности сп и связанным с этим проблемам уравновешивания платежного баланса. Так, изъятие в 1999 г.

Иностранными инвесторами прибылей в сумме 823 млн. Евро (406 млн.

В 1997 г.) Явилось важной причиной роста дефицита платежного баланса венгрии по текущим операциям, который составил почти 2 млрд. Евро (0,8 млрд.).

СОдействие дальнейшему привлечению иностранных инвестиций для ускорения экономического развития является важнейшим приоритетом для всех стран цве, особенно в связи с завершением в ближайшие годы процесса массовой приватизации. Определенные проблемы в этой связи создает идущий процесс гармонизации с законодательством стран евросоюза. Ряд существующих ныне стимулов, например широкие налоговые и таможенные льготы для иностранных инвесторов в специальных экономических зонах, должны исчезнуть после присоединения стран к ес. Для венгрии, где свободные таможенные территории являются мотором экономического развития, изменение условий деятельности более 100 иностранных компаний, на них расположенных, является особенно серьезной проблемой.

Перспективы прилива пии в цве оцениваются западными экспертами как благоприятные с учетом прогнозируемых темпов экономического развития и хорошего инвестиционного климата в ведущих стран региона, продолжения процесса приватизации. По мнению авторитетного центра экономических исследований "the economist intelligence unit" ("eiu"), в 2001 - 2005 гг. Пии в регион цве возрастут примерно на 50%. Наиболее привлекательными для иностранного капитала останутся польша, венгрия и чехия.

Рост позитивного влияния иностранного капитала на экономику увязывается в странах, особенно в польше, словакии и чехии, с возможностями привлечения пии в реальный сектор и, прежде всего, в развитие высокотехнологичных проэкспортных производств. В условиях либерализации торговли только улучшение конкурентных позиций позволит странам цве занять достойное место в мировой экономике.