Первая ласточка обвала.

Падение цен на акции в юго-восточной азии, повлекшее за собой снижение американского и европейского рынков, сказалось и на российских бумагах: 23 октября западные операторы их агрессивно продавали в течение всего дня, отечественные же участники с утра покупали, но к вечеру практически прекратили торговлю. Именно в этот день нерезиденты начали активный вывод своих средств с российского рынка.

И хотя в пятницу 24 октября после повышения индекса гонконгской фондовой биржи на 6 процентов и индекса доу-джонса более чем на 1 процент российский рынок немного подрос, это отнюдь не стало началом новой тенденции к повышению.

28 октября на рынке "голубых фишек" произошел "обвал". Он стал следствием сильнейшего падения мировых и развивающихся фондовых рынков. Утром в столице царила некоторая паника: предложение на покупку бумаг полностью отсутствовало, а отдельные операторы пытались продать свои пакеты по любым ценам. Отключение ртс до 14.00 сконцентрировало торговлю на брокерских площадках и телефонах. К середине дня цены на "телефонном" рынке понизились на 15-17 процентов, затем "встали".

Что думают наши трейдеры...

Мы попросили высказаться по поводу сложившейся обстановки на рынке корпоративных бумаг его непосредственных участников.

"Российский рынок столкнулся с событиями, которые происходят не каждый год. Примерами могут послужить 1929 и 1987 годы в сша. И если для настоящего момента ситуация на американском рынке больше напоминает 1987 год, то на российском рынке - 1929-й", - сказал николай чихачев (united city bank).

Прогнозы на ближайший месяц не отличаются оптимизмом. "Будем полгода-год оправляться от этого падения, чтобы достичь уровней, предшествующих ему", - считает константин мельников, вице-президент ик "ринако-плюс". По словам николая гусева (regent european securities), "если снижение индекса доу-джонса продолжится, то сегодняшнее падение рынка - не последнее в начавшейся череде потрясений".

... ПРавительственные чиновники.

События на рынке корпоративных бумаг не могли остаться без внимания государственных органов. Кризис на мировых финансовых биржах незначительно отразится на российских фондовых рынках - единодушное мнение первых руководителей правительства. А. Чубайс и б. Немцов, с. Дубинин и д. Васильев - все уверены в кратковременности нынешнего падения: экономика россии находится в начале экономического роста, промышленные компании недооценены, и это в корне отличает наш фондовый рынок от западных.

Председатель фкцб дмитрий васильев на состоявшейся 29 октября пресс-конференции сообщил о том, что впредь падение цен по основным акциям более чем на 5 процентов в течение дня будет сопровождаться приостановкой торгов. Примечательно, что руководитель одной из ведущих российских инвестиционных компаний "тройка диалог" г-н варданян категорически не согласился с таким методом борьбы за стабильность рынка, заметив, что "рост цен сразу на 50 процентов также не несет ничего хорошего для рынка" и, по логике, в этом случае тоже требуется приостановление торгов.

... ИНостранные эксперты.

Отмечая агрессивные продажи бумаг иностранными инвесторами и отсутствие спроса с их стороны, отдельные отечественные эксперты в долгосрочной перспективе прогнозируют чуть ли не полное исчезновение западного интереса к российскому фондовому рынку.

Однако высказывания ведущих специалистов иностранных фондов, работающих на российском рынке, показали, что это не совсем так. Относительно текущего падения цен отечественных blue chips представители фондов высказываются довольно спокойно. Так, даниель коннор, директор eastern capital fund, сказал, что фондовый рынок россии скоро оправится от этого внезапного падения цен. "Значительного оттока средств зарубежных инвесторов из российских бумаг не произойдет, поскольку они понимают, что любой фондовый рынок должен пережить свои взлеты и падения", - сказал г-н коннор.

Оценивая привлекательность российских бумаг в долгосрочной перспективе, ведущие специалисты западных фондов также настроены оптимистично. "Фондовый рынок россии остается наиболее привлекательным из всех мировых рынков",- сообщил даниель коннор. По его словам, глобальная политическая обстановка в россии на данный момент благоприятствует иностранным инвестициям, а колебания экономической конъюнктуры не должны отпугнуть иностранных инвесторов, поскольку характерны для всех фондовых рынков.

Руководитель аналитической службы caltuga fund максим кравченко полагает, что резкое падение курса большинства российских акций - закономерное явление после потрясения, пережитого восточными и европейскими рынками. "Главный вопрос для русского рынка - устоит или не устоит нью-йоркский фондовый рынок",- сказал респондент. Он подчеркнул, что реакция российских бумаг на падение курса западных акций - явление хоть и болезненное, но необходимое и даже где-то полезное, так как свидетельствует о вхождении российского фондового рынка в общемировой.

Как считает юрий островский (first russian frontiers trust p. l. c.), НИКто из иностранцев не оценивает кризис российского фондового рынка как случай, характерный лишь для российской экономики. Респондент также считает, что, если нью-йоркский рынок устоит, это окажет положительное психологическое воздействие на российский и западные рынки.

Последние события.

29 октября рынок российских "голубых фишек" открылся резким подъемом цен, отреагировав на заметно повысившийся индекс доу-джонса в сша и растущий ханг сенг в гонконге. Падение предыдущего дня было практически "отыграно". Однако вскоре продажи со стороны западных операторов несколько замедлили рост котировок и даже незначительно понизили их. Незадолго до окончания торгов ситуация вновь резко переменилась: вслед за начавшим повышаться доу-джонсом цены российских "голубых фишек" также поползли вверх. По итогам дня высоколиквидные бумаги в среднем подорожали на 25-30 процентов, объемы сделок держались на высоком уровне.

Но 30 октября рынок вновь открылся резким падением котировок "российских акций". За день бумаги в среднем подешевели на 15 процентов, и, по словам трейдеров, это еще далеко не предел.

А тем временем наш рынок продолжает падать вместе с фондовыми рынками западных государств. Ожидание информации о снижении индекса доу-джонса сопровождается сползанием котировок акций. Несмотря на оптимистические заявления иностранных экспертов, именно они, как свидетельствуют отечественные трейдеры, сбрасывают российские бумаги - "наши" операторы пытаются удержать рынок от большего падения, "откупая" акции.

Фундаментальных причин для устойчивого и сильного падения российского рынка действительно нет. "Ни акции еэс россии, ни акции лукойла или газпрома не стали хуже лишь потому, что случился кризис финансовой системы запада. Они остаются прекрасными бумагами отличных эмитентов", - заявил трейдер одного из ведущих российских банков - операторов рынка корпоративных бумаг.

В. Волкова,.

О. Хлебнова,.

А. Скогорева,.

Информационное агентство "ак&м"

от редакции: практически противоположные оценки российских и зарубежных заинтересованных лиц понятны. Российские трейдеры еще не оправились от произошедших потрясений, и прогнозы, которые они дают на ближайшее время, пугающи. Отечественные чиновники заняли умеренную позицию по отношению к произошедшим событиям по вполне обоснованным политическим соображениям. Западные инвесторы, почувствовав "вкус" российского рынка, настроены довольно оптимистично. Настораживает лишь тот факт, что, призывая к спокойствию и демонстрируя заинтересованность в дальнейшей работе с отечественными бумагами, они начали активно от них избавляться.