На протяжении многих лет западные экономисты критиковали турцию за чрезмерно крупные государственные расходы и хроническую инфляцию. Однако в условиях обострения экономических проблем в других частях азии отношение к этой стране изменилось в лучшую сторону. Согласно заявлению министра финансов турции г. Танер, "стране удалось свести к минимуму потери от валютно-финансового кризиса в азии". Нестабильность в экономике близлежащей россии почти не повлияла на положение в турецкой экономике. Малая уязвимость хозяйственного комплекса турции связана с тем, что ее банковская система в отличие от таковой в других частях азии находится в достаточном равновесии, а финансовые рынки сравнительно невелики по размерам. Избежать кризис помогли также компетентность и надежность руководства цб. Эмиссия денег осуществляется лишь на сумму, эквивалентную поступлениям в страну иностранной валюты. Выполнение турцией обязательств по внешней задолженности (84,5 млрд. Долл.) Отличается четкостью и своевременностью. Это особенно важно с учетом ее дальнейшего роста (более чем до 100 млрд. Долл. К концу следующего года).

Однако в рейтингах иностранных агентств турция котируется невысоко. В частности, "standard and poor's" относит ее по платежеспособности к категории "b" (отражает наличие задержек с выплатой процентов), а "moody's" - к "в " эти уровни не внушают потенциальным инвесторам особого доверия к рассматриваемой стране. В то же время низкий рейтинг турции фактически ограничивает приток в страну международного капитала, неконтролируемое поступление которого в восточной и юго-восточной азии как раз и вызвало среди прочих причин негативные явления в экономике. В турции иностранные инвестиции редко превышают 1 млрд. Долл. В год (в основном имеют место реинвестиции прибылей, полученных иностранными компаниями в этой стране). В 1997 г. Их объем составил 500 млн. Долл., Или относительно всех капиталовложений 1% (в развитых странах этот показатель обычно равняется 10 - 15%). Иностранных вкладчиков капитала отпугивает нестабильность обстановки на близлежащих балканах, кавказе, кипре, частая смена правительств в турции, конфликт с курдским населением на юго-востоке страны.

Однако имидж турции в глазах международных инвесторов постепенно изменяется в лучшую сторону, прежде всего благодаря тому, что турецкая экономика 4-й год подряд переживает подъем, в частности в связи с потребительским бумом. Наблюдается бурный рост продаж автомобилей и других товаров длительного пользования, чему способствует повышение доступности потребительского кредита в условиях снижения роста цен и процентов по ссудным операциям. Спрос на продукцию пищевой промышленности растет на 20% в год, т. Е. В 5 раз быстрее, чем на рынках развитых стран. Ожидается, что в преддверии выборов правительство будет вынуждено увеличить свои расходы и замедлить реформы, что позитивно скажется на его популярности. (Правда, представители частного сектора высказывают явное недовольство отсрочкой преобразований в экономике.) В условиях высокой динамики развития прогнозируется рост закупок импортных потребительских товаров, в то же время экспорт, скорее всего, сократится. В 1997 г. Импорт вырос на 1/3 - до 48,6 млрд. Долл., А экспорт - на 1/5 - до 26,2 млрд. Дефицит платежного баланса по текущим операциям в 1998 г. Останется небольшим - не более 2% ввп - вследствие значительных переводов граждан, временно работающих за рубежом (в частности, 2 млн. Турок, занятых в германии), и доходов от туризма.

"Серый" или неофициальный рынок турции по своим размерам сопоставим с рынком, находящимся под официальным контролем, и фактически служит мощным фактором процветания турецкой экономики. Согласно официальной статистике, в 1994 г. Имело место резкое сокращение производства, однако одновременно компании, выпускающие потребительскую продукцию, сообщили о значительном росте объемов продаж, что явно противоречило сообщениям о хозяйственном спаде. Объяснение заключалось в огромном объеме неорганизованной торговли с россией, украиной, другими странами близлежащих регионов. Вопреки данным официальной статистики, в стране даже в то время продолжался экономический рост.

Несмотря на наличие многих позитивных факторов, правительству м. Йылмаза в современных условиях приходится решать серьезнейшие экономические проблемы, которые среди прочих причин помешали включению турции в приоритетный список кандидатов на прием в ес. Прежде всего турецкие власти стремятся добиться снижения инфляции с 99,1% в 1997 г. До 65 - 75% (в пересчете на годовой уровень) в декабре 1998 г. В основном путем сокращения превышения расходов госсектора над доходами. Тем не менее инфляция до конца столетия будет сдерживать создание в стране общества потребления, поскольку большинство турок вынуждены существовать на небольшие доходы, которые постоянно обесцениваются из-за роста цен. Правительство намечает также обеспечить прирост ввп на уровне 4,5% в 1998 г. И 4,4% в 1999 г. (В 1997 г. Составлял 7%), сохранить или даже увеличить нетто-валютные резервы цб, которые в настоящее время достигают 9 млрд. Долл. (В целом по турции - 29 млрд. Долл.), Продолжить приватизацию, гарантирующую поступления в казну дополнительных финансовых средств. Правда, до сих пор турция относилась к странам, в которых разгосударствление проходило крайне низкими темпами. В 1985 - 1997 гг. За счет него удалось получить лишь 3,5 млрд. Долл. Однако в текущем году планируется обеспечить больший приток финансовых ресурсов, чем за все предшествующие 12 лет. Правительство подписало соглашение с мвф, в соответствии с которым эта организация будет контролировать поквартальное выполнение согласованной экономической программы. Такая тактика должна способствовать повышению рейтинга турции у международных кредиторов и снижению стоимости ее заимствований на мировом рынке, что, в свою очередь, будет способствовать реализации правительственных наметок по ограничению инфляции в начале следующего столетия тремя процентами.

Нарушение этих планов может быть связано с увеличением притока в страну краткосрочного капитала. В настоящее время корпорационный и банковский секторы имеют краткосрочные обязательства в скв на общую сумму 20 млрд. Долл. Существенные проблемы могут возникнуть при реализации операций с "горячими" деньгами. Только в январе - мае 1998 г. Цб был вынужден израсходовать сумму, эквивалентную 0,4% ввп, для абсорбирования на открытом рынке притока капитала на 7 млрд. Долл.

Банки используют эти кредитные ресурсы для финансирования внешней торговли и закрепления позиций на местном рынке капитала. Конкуренция настолько высока, что банковским компаниям приходится осуществлять ссудные операции невзирая на огромный риск. Своповые и форвардные контракты на 5 - 12 млрд. Долл. Могут (в случае неустойчивости банковских процентных ставок) привести к серьезной дестабилизации обстановки. Несбалансированность бюджета и стремление государства использовать для покрытия дефицита заимствования на узком местном рынке усиливают неустойчивость национальной экономики.

В текущем году ожидается некоторое увеличение бюджетного дефицита - до 8% внп по сравнению с 7,5% в 1997 г. Частичному решению проблемы несбалансированности государственных финансов должны способствовать высокие доходы от приватизации (прогноз на 1998 г. - 12 млрд. Долл.). ПРоцентные платежи, поглощающие 2/3 правительственных доходов, будут существенным образом сокращены, что в конечном итоге положительно скажется на экономическом подъеме в турции. Правительство обязалось установить жесткий контроль над изменениями заработной платы в государственном секторе и расширить сбор налогов. Последнее планируется достигнуть благодаря новому законодательству, предусматривающему, как это ни парадоксально, снижение большинства налоговых ставок на 10%. Такая мера рассчитана на обеспечение большей дисциплины при уплате налогов и соответственно увеличение поступлений в казну. С положением в финансовой сфере связано решение турецких властей повысить пенсионный возраст для женщин - с 38 до 50 лет и мужчин - с 43 до 55 лет.

Банковский бизнес особенно зависим от инфляции и изменения процентных ставок, поскольку при их высоком уровне активы фактически перестают расти. В условиях значительного роста цен многие банки (а также промышленные компании) стали полагаться на доходы от казначейских векселей, которые в реальном исчислении приносят 25 - 30% в год. Некоторые крупные банки начали игнорировать кредитование частных клиентов и увеличивать стоимость услуг. При выполнении правительственных планов по снижению уровня потребительских цен и банковского процента могут пострадать относительно слабые банки. В настоящее время в банковской сфере турции велик интерес к слияниям и поглощениям, а также к первоначальному публичному предложению акций (покупателями выступают в основном международные институциональные инвесторы).

Парадоксально, но факт, что значительный уровень инфляции фактически защищает местные компании от иностранных "хищников" и даже способствует получению ими высоких прибылей. Она фактически сдерживает внутренние капиталовложения. На первый взгляд, инвестиционная активность может показаться высокой, поскольку на эти цели расходуется 1/4 ввп, однако вложения осуществляются в основном в строительство (традиционная форма страхования от инфляции), а не в создание дополнительных мощностей или в новые технологии. На 1998 г. Правительство разработало инвестиционную программу общей стоимостью 10 млрд. Долл. Основная часть средств пойдет на реализацию энергетических проектов. Турция в этом отношении является одной из наиболее быстро развивающихся стран мира. Энергопотребление растет примерно на 9% в год. В 1998 - 2010 гг. Мощности в энергетике должны возрасти в 3 раза - до 65 тыс. Мвт. В скором времени ожидается проведение тендера на строительство первой в стране аэс (в аккуйу на средиземноморском побережье). Однако большая часть запланированных в отрасли мощностей будет действовать на базе использования природного газа. Подписаны крупные контракты на его поставки из россии и ирана. Большие средства вкладываются в сооружение трубопроводов. Предложения относительно строительства одного из них между эрзурумом и анкарой поданы турецкими и украинскими компаниями.

Другой крупной инвестиционной сферой для современной турции является транспорт. Планируется вложение крупных средств в строительство метро в стамбуле (с прокладкой тоннеля под босфором), третьего моста через дарданеллы, высокоскоростной железной дороги между стамбулом и анкарой. К крупным инфраструктурным проектам относятся также большой меленский водохозяйственный проект и юго-восточный анатолийский проект. Однако в целом внутренний рынок остается для турецких подрядчиков чрезмерно узким, а конкуренция на нем - крайне острой. Поэтому многие из них работают за рубежом. Некоторые турецкие фирмы добились больших успехов в странах снг. К их числу относится, например, фирма "gama", участвовавшая в обновлении белого дома в москве и в сооружении престижных объектов для компании "газпром".

В условиях высокой инфляции турецкие предприниматели вынуждены проявлять большую предприимчивость. Широко распространенной тактикой является активная диверсификация. Риск ослабляется путем инвестирования капитала в несколько секторов экономики. Например, фирма "anadolu" осуществляет вложения в самые разные отрасли и подотрасли: пивоваренную, автомобилестроительную промышленность, банковское дело, сбыт кока-колы и канцелярских товаров.

Другим важным элементом деятельности турецких компаний в современных условиях стало создание сп с иностранными фирмами для преодоления конкуренции, особенно обострившейся после образования таможенного союза между ес и турцией в 1996 г. И ликвидации почти всех барьеров во взаимной торговле промышленными товарами. Известное объединение "eczacibasi holding" организовало сп с такими зарубежными компаниями, как "procter & gamble", "warner-lambert", "upjohn". Турецкая сторона занимается торгово-сбытовыми функциями, производит популярные в турции изделия, а западные партнеры предоставляют современную технологию и торговую марку. Пока турецкие компании недостаточно ориентированы на покупателя, не уделяют должного внимания маркетингу, концентрируясь почти исключительно на производственной деятельности. Реальные изменения в этой сфере произойдут лишь тогда, когда семейные конгломераты, занимающие в бизнесе современной турции доминирующее место, передадут реальную власть управляющим и расширят продажу акций инвесторам из-за рубежа.